季節(jié)性需求淡季來(lái)臨，需求大概率走弱   對(duì)于鋼材需求我們從宏觀和觀兩個(gè)方面來(lái)看：宏觀層面，今年1-4月份，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)10.3％，增速較一季度回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，好于預(yù)期。但從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，房地產(chǎn)投資的超預(yù)期增長(zhǎng)很大程度是由于去年下半年過(guò)高的土地購(gòu)置費(fèi)用延后計(jì)入所致，剔除土地購(gòu)置費(fèi)用后前4個(gè)月房地產(chǎn)投資增速為-1.57％，而剩余的部分(建筑工程、安裝工程、設(shè)備及工具購(gòu)置)更能夠真實(shí)的反應(yīng)出地產(chǎn)行業(yè)對(duì)鋼材的需求狀況;且1-4月份商品房銷售、土地購(gòu)置及新開(kāi)工面積增速均不同程度走弱，故后期房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)的持續(xù)性存疑。1-4月份，廣義基建投資同比增長(zhǎng)7.63％，較一季度回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。延續(xù)了自去年4季度以來(lái)的下行態(tài)勢(shì)。在政府去杠桿以及對(duì)PPP項(xiàng)目清理整頓的大背景下，后期基建投資將繼續(xù)以低位震蕩為主，出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的可能性不大。制造業(yè)投資盡管回升1個(gè)百分點(diǎn)，但汽車產(chǎn)銷量總體表現(xiàn)平穩(wěn)，且7月1日后面臨汽車進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)，將會(huì)對(duì)汽車產(chǎn)銷產(chǎn)生沖擊;家電方面除空調(diào)外，其余品種銷量均呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng);僅工程機(jī)械銷量表現(xiàn)較好。