遼寧錦州合金鋼管1. 需求端，鋼廠陸續(xù)復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量觸底回升。1月份鋼廠日均鐵水產(chǎn)量有望逐步回升至225萬噸/天的水平。需求的改善，對鐵礦的供需矛盾起到增強作用。2.供應端，巴西洪水頻發(fā)，給鐵礦供應帶來不確定性。每年1-2月份，地處南半球的巴西和澳洲恰好進入了雨季和颶風季。天氣因素對鐵礦供應帶來了較大的不確定性，給市場帶來了炒作的題材。3. 總體來看，天氣因素作為增量影響變量，對鐵礦的上漲驅(qū)動起到了增強作用。 遼寧錦州合金鋼管疊加鐵礦需求現(xiàn)實和預期的改善，鐵礦價格或存在進一步上漲的空間。一、鐵水產(chǎn)量觸底回升本周上海鋼聯(lián)的調(diào)研統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量222.6萬噸，環(huán)比增長0.9萬噸，同比增長8.6萬噸（圖1）。自去年國慶之后，由于虧損原因，鋼廠逐步加大高爐的停產(chǎn)檢修量。至去年底，本輪停產(chǎn)檢修基本到達峰值水平。鐵水產(chǎn)量降至220.7萬噸的階段低位。 從上海鋼聯(lián)調(diào)研的1月份鋼廠停復產(chǎn)計劃來看，1月份有18座高爐計劃復產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約7.9萬噸/天；有12座高爐計劃停檢修，涉及產(chǎn)能約3.3萬噸 /天。按照上海鋼聯(lián)調(diào)研統(tǒng)計到的鋼廠停復產(chǎn)計劃來看，預計1月份鋼廠日均鐵水產(chǎn)量將逐步回升至225.7萬噸/天的水平。而隨著近期鋼廠利潤的改 善，復產(chǎn)計劃大概率會得到比較好的落實。隨著鋼廠鐵水產(chǎn)量的觸底回升，上游鐵礦的需求有望隨之而逐步改善。 遼寧錦州合金鋼管而需求的改善，勢必會增強鐵礦自身的供需矛盾。二、巴西洪水頻發(fā)，給鐵礦供應帶來不確定性每年1-2月份，對于南半球來說，天氣對鐵礦供應帶來的不確定性影響不可小覷。在這期間，澳洲會進入颶風季，巴西則會進入雨季。影響、代表性的 事件是2019年春季期間，巴西淡水河谷因為洪水而發(fā)生潰壩事件，導致淡水河谷當年鐵礦產(chǎn)量下降近8000萬噸。 遼寧錦州合金鋼管近幾日，巴西圣保羅州再發(fā)洪水， 市場傳言大雨導致的山體滑坡，影響到圖巴朗地區(qū)的鐵路運輸，對鐵礦的出口或?qū)a(chǎn)生影響。對于鐵礦而言，天氣的炒作，一般出現(xiàn)在當前階段。而隨著需求預期的改善，供應端雖然當前并未出現(xiàn)顯著收縮表現(xiàn)，但在天氣預期的影響下，供應端的不確定性的增加，還是給市場帶來一定的炒作空間。總體來看，天氣因素作為增量影響變量，對鐵礦的上漲驅(qū)動起到了增強作用。疊加鐵礦需求現(xiàn)實和預期的改善，鐵礦價格或存在進一步上漲的空間。