一方面，期貨在環(huán)保利好提振的情況下，已提前拉漲一波行情，多品種創(chuàng)出反彈以來新高，前期“坑”已填好，再度大幅度飆升的動力呈衰減之勢。另外，與其一同創(chuàng)出新高的粗鋼日產(chǎn)以及環(huán)保實際落地情況、季節(jié)性需求減弱、年中資金面能否減緩等等，端午節(jié)后或見分曉。一切的一切將從后期的去庫化進(jìn)程中體現(xiàn)，后期需要密切關(guān)注。
 鋼市的基本面來看，20#無縫鋼管淡季需求持續(xù)減弱，生產(chǎn)維持高位，社會庫存轉(zhuǎn)為增加，基本面諸多利空因素仍等待消化，對后期鋼市運行形成下行壓力。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年1月份鋼價將震蕩見底。主要原因有三個： ，春節(jié)臨近，下游需求減少是必然的；第二，中小鋼廠在春節(jié)期間會有停產(chǎn)，再加上大鋼廠的正常檢修，預(yù)估屆時市場供給會明顯減少；第三，春節(jié)后在下游重新開工項目的需求拉動下，會出現(xiàn)一波拉漲行情，特別是現(xiàn)在價格低迷，市場存思漲心理。對于1月中旬行情預(yù)判：銷售淡季，需求難好轉(zhuǎn)，且到貨逐步增加，供需矛盾依舊尖銳，加之對于冬儲，多數(shù)商家慎之又慎，大量囤貨意愿弱，更難為春節(jié)前市價走高提供動能，然隨著市場活躍度逐步降低，市價趨低亦難帶動需求跟進(jìn)，商家調(diào)價意愿漸弱，加之預(yù)計沙鋼新一輪政策跌幅收窄，也在一定程度略支撐市價。綜合來看，預(yù)計中旬窄幅偏弱運行。將繼續(xù)震蕩，主要是春節(jié)假期的利空效應(yīng)對下游需求的影響較大。此外，她還表示，春節(jié)期間很多民營小廠都會停產(chǎn)，但是節(jié)后一定會開工，往年也是如此，而且山東省內(nèi)的很多小廠還是挺有市場的，效益也不錯。綜合來看，隨著昨日期螺整體走勢的繼續(xù)走低，加之市場供需矛盾未見改善，市場低價資源頻出，市場心態(tài)仍持悲觀態(tài)度的情況下，預(yù)計今日主流走勢將會繼續(xù)下跌調(diào)整為主。隨著經(jīng)濟(jì)周期的規(guī)律性變化，我國出口的結(jié)構(gòu)也在不斷調(diào)整，占我國鋼材出口比重近50%的板材資源近兩年出口權(quán)重下移，相比較，長材產(chǎn)品的出口權(quán)重呈現(xiàn)明顯的上升態(tài)勢。加之我國國內(nèi)新一輪城鎮(zhèn)化發(fā)展的階段性情況來看，長材資源的需求量在建設(shè)初期要明顯強(qiáng)于板材資源，因此，新改革的初期，行情或?qū)?qiáng)于板材。盡管行業(yè)資金緊張局面難以扭轉(zhuǎn)，但下游行業(yè)資金面的寬松也將給鋼鐵業(yè)帶來用鋼需求好轉(zhuǎn)的受益?？偟膩碚f，2015年鋼鐵行業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)和政策環(huán)境發(fā)生了較大的變化，國內(nèi)鋼材市場也將演繹不同以往的行情。1月份由于鐵礦石價格打破上月的震蕩維穩(wěn)格局，下跌速度加快，成本對后期市場的支撐力度明顯減弱。在當(dāng)前全球除美國外，其他經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速仍在逐步修復(fù)的情境下，資本外流對于主要經(jīng)濟(jì)體所形成的重創(chuàng)仍不可小視。國際金融風(fēng)險依然存在，而國內(nèi)整體的政策導(dǎo)向?qū)τ阡撹F等重工業(yè)也較為不利，無論是資金面還是財政政策的主導(dǎo)方向亦或是整體經(jīng)濟(jì)增速的放緩，對鋼市都難以形成明顯支撐與提振。因此，國內(nèi)外利空壓制依舊伴隨，2月份現(xiàn)貨鋼市仍難有亮麗表現(xiàn)。

一是鋼鐵產(chǎn)能釋放保持高水平，后期市場供需平衡面臨壓力。6月份，全國粗鋼日產(chǎn)291.77萬噸，再創(chuàng)歷史新高。盡管鋼材需求保持增長，但鋼鐵產(chǎn)能釋放保持高水平，仍對后期市場供需平衡帶來較大壓力。鋼鐵企業(yè)應(yīng)在分析市場需求基礎(chǔ)上，合理安排生產(chǎn)，自覺維護(hù)去產(chǎn)能成果。二是進(jìn)口鐵礦石價格漲幅遠(yuǎn)超鋼價，對鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營影響較大。截止7月15日，CIOPI進(jìn)口鐵礦石價格升至116.88美元/噸，比上月末上漲5.50%，比年初上漲69.32%。同期鋼材價格指數(shù)（CSPI）環(huán)比僅上漲0.36%，比年初上漲2.54%。進(jìn)口鐵礦石價格漲幅遠(yuǎn)超鋼價，對鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營影響較大。三是鋼材進(jìn)出口同比下降，市場需求減弱。全球經(jīng)濟(jì)增速放緩。
再加上貿(mào)易保護(hù)不斷升級，上半年全國鋼材出口3440萬噸，同比下降2.6%；進(jìn)口鋼材582萬噸，同比下降12.7%。鋼鐵企業(yè)應(yīng)認(rèn)真分析市場需求，提高產(chǎn)品質(zhì)量，保持出口產(chǎn)品競爭力?；仡櫮瓿踝邉?，市場普遍對于今年的建筑需求預(yù)期是悲觀的，主要邏輯就是產(chǎn)量增幅大于需求增量(甚至可能出現(xiàn)減量)，疊加宏觀層面的不確定因素，故由此判定今年上半年鋼材價格可能要出現(xiàn)新一輪的下跌，即C浪大跌走勢。然而，從我們?nèi)ツ甑诇y算的結(jié)果來看，今年的建筑需求依然有延續(xù)性，至少上半年沒問題。市場運行至今，當(dāng)初市場普遍看空邏輯已經(jīng)被證偽，實際需求與我們測算的方向大體一致！建筑行業(yè)的用鋼需求主要集中于房地產(chǎn)和基建兩大行業(yè)，我們在前兩篇文章中定性分析了下半年房地產(chǎn)行業(yè)以及基建行業(yè)的用鋼需求變化情況。