本周管材穩(wěn)中下調(diào)，市場成交清淡。預(yù)計(jì)下周結(jié)構(gòu)管市場弱勢運(yùn)行

  一、市場行情回顧

   本周結(jié)構(gòu)管市場穩(wěn)中下調(diào)，成交清淡。受疫情影響，下游施工尚未完全復(fù)蘇，全國物流也是受封鎖管制，終端需求不足，市場實(shí)際成交氛圍十分冷清。加之原料端近一周不斷下挫，庫存相比要高于往年。因此綜合來看，預(yù)計(jì)下周結(jié)構(gòu)管市場或?qū)⑷鮿葸\(yùn)行。

結(jié)構(gòu)管市場價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)，成交清淡。本周南北方大部分地區(qū)管材市場恢復(fù)對(duì)外報(bào)價(jià)，受上周末原料端帶鋼兩天連續(xù)累漲100元，北方主流管廠紛紛跟漲。后市受帶鋼下挫，管廠小幅下調(diào)，南方市場稍顯穩(wěn)定，周初僅有個(gè)別地區(qū)幅度調(diào)整。疫情尚未完全消退，全國還有一部分管廠沒有完全復(fù)工，尤其像華南廣州，西南成都、重慶，華中河南、華東浙江沿海一帶屬于人員流動(dòng)密集型城市，很多外地工人無法按時(shí)返崗，生產(chǎn)受限。即使商家一開市，大部分也是銷售年前預(yù)售的訂單，加之全國交通物流受封鎖管制，商家普遍反映貨進(jìn)出緩慢。目前 一些重大必須工程已經(jīng)恢復(fù)投產(chǎn)，但是下游大部分施工還沒有完全放開，終端需求不佳，導(dǎo)致市場整體交投氛圍十分低迷，因此近期市場整體庫存上漲不少。以當(dāng)前情況來看，市場實(shí)際成交不好，基本上處于有價(jià)無市的局面，商家也只能隨行就市，暫且觀望，時(shí)時(shí)調(diào)整。無縫管方面，大部分無縫管管廠已經(jīng)陸續(xù)開工，原料管坯價(jià)格也是不斷小幅下行，但考慮到終端市場需求無法釋放，管廠和大多貿(mào)易商暫未跟隨調(diào)整價(jià)格，對(duì)后市也是多持觀望政策，謹(jǐn)慎操作。

二、下周趨勢預(yù)判

  本周結(jié)構(gòu)管市場穩(wěn)中下調(diào)，成交清淡。受疫情影響，下游施工尚未完全復(fù)蘇，全國物流也是受封鎖管制，終端需求不足，市場實(shí)際成交氛圍十分冷清。加之原料端近一周不斷下挫，庫存相比要高于往年。因此綜合來看，預(yù)計(jì)下周結(jié)構(gòu)管市場或?qū)⑷鮿葸\(yùn)行。

結(jié)構(gòu)管供需失衡、價(jià)格下跌致使經(jīng)營艱難甚至虧損，融資難、融資成本高是近年來鋼鐵企業(yè)普遍遇到的問題。盡管9月份國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導(dǎo)意見》，旨在資金供給、成本控制等方面，為重點(diǎn)領(lǐng)域、小企業(yè)提供有力支持，意見中要求，切實(shí)執(zhí)行有保有控的貸政策，對(duì)產(chǎn)能過剩行業(yè)中有市場、結(jié)構(gòu)管有效益的企業(yè)不搞一刀切。但臨近年底，各大銀行的主要任務(wù)是回款和控制貸款風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于“黑名單”上的大棚管廠家很難有明顯改善。而降息則是實(shí)實(shí)在在的“福利”，有利于鋼鐵行業(yè)融資成本的下降。對(duì)于鋼材市場而言，降息的影響大部分表現(xiàn)在心理預(yù)期的改變上，對(duì)基本面難有快速改變。降息對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)需要時(shí)間，不可能快速改變行業(yè)所面臨的產(chǎn)能過剩、需求疲軟等問題，結(jié)構(gòu)管鋼價(jià)絕地大反彈的可能性不太。但樂觀來看，降息是政府釋放的積極號(hào)，大棚管廠家期待后期有寬松政策繼續(xù)推出，帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)止跌回暖。對(duì)于制造業(yè)來說，降息的效果可能并不立竿見影，一方面?zhèn)鲗?dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要一定時(shí)日，另一方面制造業(yè)面臨的主要問題是產(chǎn)能過剩帶來的內(nèi)需放緩、出口下滑，這與鋼鐵行業(yè)有些相似。
     結(jié)構(gòu)管相較而言表現(xiàn)已經(jīng)不算太差。而受經(jīng)濟(jì)周期影響較小、需求相對(duì)剛性的農(nóng)產(chǎn)品，則有望在2014年登上漲幅榜的前列，比如大豆期貨目前年內(nèi)漲幅一成，玉米期貨則上漲逾8%。
 我國鋼鐵業(yè)化解產(chǎn)能過剩和結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個(gè)重要選項(xiàng)是國際化水平，國際化應(yīng)是資源、市場、資本、人才的國際化，決不是單一的“賣鋼材”。推出螺紋鋼、熱軋卷板期貨的連續(xù)交易夜盤，一方面有利于為全球鋼鐵上下游結(jié)構(gòu)管企業(yè)提供價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，方便國內(nèi)外鋼鐵生產(chǎn)和消費(fèi)企業(yè)進(jìn)行點(diǎn)價(jià)及保值操作。另一方面，有利于進(jìn)一步我國鋼材價(jià)格的國際影響力和話語權(quán)，我國鋼鐵行業(yè)具有較強(qiáng)的國際競爭力，此次開展鋼材期貨連續(xù)交易，能將中國價(jià)格息及時(shí)傳遞到國際市場，增強(qiáng)上海螺紋鋼、熱軋卷板期貨價(jià)格在歐洲時(shí)段的價(jià)格影響力和權(quán)威性，有利于在國際鋼材貿(mào)易中展現(xiàn)更加透明、公開的中國鋼材價(jià)格體系。已到年尾，國內(nèi)現(xiàn)貨鋼市的終端采購意愿十分弱，鋼價(jià)跌幅加大。部分商品價(jià)格已跌至2008年全球金融危機(jī)時(shí)的價(jià)格附近，為大宗商品超級(jí)周期真正畫上一個(gè)句號(hào)。其中，到目前為止，以初級(jí)原材料如鐵礦石現(xiàn)貨暴跌一半和礦石期貨暴跌逾43%位居年內(nèi)跌幅榜首位，螺紋鋼期貨跌逾32%，橡膠期貨下跌37%；滬銅雖下跌7%，但年內(nèi) 跌幅亦一度達(dá)到17%。要看中國期貨市場表現(xiàn)，必須要看全球的資產(chǎn)走向，國內(nèi)的投資者亦不僅僅著眼于國內(nèi)市場，而是放眼全球進(jìn)行資產(chǎn)配置。但總體而言，2015年的大宗商品價(jià)格仍難言好轉(zhuǎn)。