國內重點城市16-25mm石油裂化管主流價格保持在3719元(噸價，下同)，均價較上個交易日下跌2元，較上周同期下跌12元，較上月同期下跌59元。降價，是昨天市場的“主旋律”；修正，是今天經銷商的一致行為。早間，大戶低位暫穩(wěn)，高位補跌，中小公司參照昨天的低價報價，現貨市場處于“跌而欲穩(wěn)”的狀態(tài)：庫提資源中，中天少數規(guī)格螺紋鋼基價3950元左右，黃海、鑌鑫、新三洲、九江、鞍鋼、西林、北臺、新撫鋼等高價回調，螺紋鋼主流報價3820-3900元之間，盤螺掛4120-4150元/噸；廠提資源中，長達、新三洲產品基價3830-3850元，申特、永鋼、中天和沙鋼產螺紋鋼基價掛3920-3950元，盤螺基價4160-4200元/噸。優(yōu)質品趨向低位，合格品保持低價：抗震螺紋鋼主流價格3800-3850元，盤螺掛在4090元/噸。大戶跌得“遲疑”，散戶跟得“辛苦”，從早盤報價看，貿易商逐漸從昨天的慌亂中冷靜下來，直接體現在價格上，就是下跌不那么“痛快”了。

石油裂化管價格尚未走穩(wěn)，需求繼續(xù)觀望。開盤后，面對“動靜不大”的報價，終端客戶按照消耗進度采購：要貨的工地不多，采購量不大；而中間商仍然延續(xù)原有的操作：手中沒計劃的，看熱鬧；手中有計劃，找尋低價資源——十點之前，市場交易幾乎為零；十點之后，庫存大戶小批量出貨。從早盤的交易情況看，現貨市場尚未完全擺脫降價的陰霾：經銷商在坐等客戶上門，客戶在靜等貿易商降價——供方期待銷量，需方等待實惠，供需雙方的訴求不一致。在上午十一點之前，市場話語權更多傾向于需方，這個時候，如果客戶手中有訂單，只要參照昨天的市場 價格，再壓低10塊20塊還是有人愿意出貨，特別是黃海、鑌鑫、新三洲和北臺、日照等，都能買到低價資源（個別大戶掛牌價格還補跌10元/噸）。可惜的是，在買漲不買跌心態(tài)主宰下，客戶沒有把握好時機。臨近十一點，受到河北唐山重申加碼“限產三天”消息的刺激，螺紋鋼期貨低位反彈，帶動市場情緒好轉：首先，小廠代理商主動從鋼廠補貨，少數按日結算定價的鋼廠隨即上調出廠價格；其次，部分手中有訂單的客戶積極鎖貨，市場交易開始升溫。這樣一來，至中午時分，現貨市場低價資源越來越少，客戶下單想要再壓價也變得困難。

    早盤開市，期貨市場低位震蕩，市場情緒較為悲觀，雖早盤唐山原料鋼坯拉漲10元，但對中板市場的提振作用似乎很小，北方大部分商家報穩(wěn)運行，個別商家價格高位低靠。江蘇區(qū)域，由于近日廠價略有下調，商家下調意愿漸顯，今日上海，江陰等地小幅下調10-20元。華南市場，目前南北區(qū)域價差收窄，資源流通相對不暢，而華南市場中板價格在期貨以及出貨不暢的影響下，有所下調。至午盤后市，期貨反彈拉高，但市場二次調價操作較少，整體來看，月末以至，價格易跌難漲，而短期內在多空交織的局勢中，國內石油裂化管市場價格或繼續(xù)盤整偏弱。

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春節(jié)后，受國內疫情影響，鋼鐵企業(yè)經營面臨壓力。期貨日報記者了解到，近期工部原材料工業(yè)司召開鋼鐵行業(yè)運行形勢分析座談會，分析了疫情對鋼鐵行業(yè)的影響以及企業(yè)復工復產過程中面臨的主要困難和問題，研究了促進行業(yè)平穩(wěn)運行、擴大消費等方面的政策措施建議。分析人士表示，從節(jié)后石油裂化管品種期貨市場運行情況看，經過對假期國際和現貨積累風險的釋放后，近期石油裂化管品種運行趨于穩(wěn)定，為行業(yè)穩(wěn)定運行形成支持，隨下游復工力度加大，石油裂化管上下游供需矛盾格局將趨于緩和。

  據了解，春節(jié)以來在運輸管制、下游復工延期等影響下，國內鋼廠面臨著下游訂單少、鋼材庫存積壓以及上游原料短期不足的情況，造成企業(yè)經營壓力。為解決用工用料用能用運困難，保障企業(yè)復工復產防疫需求，相關 部門、行業(yè)協會等近期推動了復工復產的政策和措施。近日工部發(fā)布通知，要求相關行業(yè)協會商會推動企業(yè)分區(qū)分類分批復工復產，精準施策全力救助受困企業(yè)。對鋼鐵、煤炭、電力等行業(yè)，協會商會要倡導會員企業(yè)穩(wěn)定供應和價格，防止集中復工復產帶來的區(qū)域性、時段性短缺或價格大幅上漲。

  相關市場人士表示，當前國內疫情逐步得到控制，下游復工生產、公路鐵路運輸逐步恢復等政策和消息頻出，對成材高庫存壓力下的鋼鐵企業(yè)帶來利好。但同時要看到，受國外疫情擴散、下游尚未復工等不確定因素存在，鋼鐵企業(yè)還需面對疫情影響供需變化以及原料、成材價格波動的考驗，企業(yè)要增強相應的風險意識。

  從近期商品價格運行情況看，因春節(jié)期間國際和現貨市場價格下跌及疫情影響，國內期市多個商品在節(jié)后 交易日開盤后跌停，隨著疫情逐步得到控制，部分期貨品種開始觸底反彈。在行業(yè)專家看來，近期鐵礦石等石油裂化管商品價格上漲是對節(jié)后 交易日超跌的修復性補漲，目前相關品種基本恢復至春節(jié)前水平。

  據悉，3月6日鐵礦石2005合約結算價658元/噸，較1月23日結算價659元/噸基本持平?！笆艽汗?jié)期間市場恐懼情緒累積影響，節(jié)后 交易日多個商品期貨出現跌停，鐵礦石由節(jié)前 一個交易日的 價671元/噸跌至2月4日的 價569.5元/噸，跌101.5元/噸，超跌后鐵礦石期貨價格遠低于現貨價格?！庇袑＜覍τ浾弑硎?，之后鐵礦石期貨上漲部分源自市場情緒穩(wěn)定后對前期超跌的修正和補漲。

  從當前鐵礦石價格運行情況看，目前期貨貼水現貨的運行態(tài)勢仍未改變，一定程度上反映出市場對未來供應寬松的預期。

  國泰君安期貨分析師馬亮也持有類似觀點?！?月澳大利亞西海岸遭遇颶風，導致力拓發(fā)運連續(xù)兩周大幅下降，相對于周均水平下降約1000萬噸，巴西淡水河谷從去年四季度至今發(fā)運一直處于低位，2月發(fā)運同比下降超過300萬噸?！彼硎荆饲笆袌鰧τ谝咔橄妈F礦石將累庫的預期并沒有實現。相反，節(jié)后供應降幅大于需求降幅，庫存不增反減，因此近期上漲是市場各方對此前行情預測的修復。

  另據記者觀察，近期雖然我國疫情逐步好轉，但市場對海外疫情蔓延的擔憂持續(xù)，全球各類風險資產的走勢聯動性明顯增強，也在一定程度上帶動了上周石油裂化管商品期貨價格。

  對于后市情況，國投安期貨分析師張賀佳表示，目前鋼廠下游制造業(yè)多數已經復工，基建復工也較為迅速，而地產行業(yè)復工仍需一段時間?！半m然國內成材下游需求正在恢復，但愈演愈烈的海外疫情將影響全球鋼鐵市場。”他認為，目前成材供給仍大于需求，鋼材高庫存將影響鐵礦石需求。

  從供給端看，馬亮認為，2月下旬澳洲發(fā)運已經從颶風影響中恢復，發(fā)運量回升正常水平。后期除非不可抗力因素影響，澳洲發(fā)運將維持正常，而鋼廠復產速度相對較慢。也就是說，鐵礦石供需關系將有所緩解。

  未來供需矛盾緩和的判斷在期貨市場也有所體現。上周鐵礦石2009合約上漲3.24%，低于2005合約5.43%的漲幅。遠月漲幅低于近月的價格結構也反映了外礦和疫情等因素主要影響近期供需，及未來供需趨于穩(wěn)定的預期。

  在此背景下，企業(yè)應更多關注期貨和現貨市場變化，充分利用好期貨工具和期貨價格以對沖風險?！颁搹S大量積壓的成品庫存面臨貶值風險，此時對于成品材庫存可以進行適當的賣出套保。若銷售持續(xù)不暢，也可通過期貨賣出交割的方式拓展銷售渠道，化解庫存壓力。”馬亮說。

  在原料套保上，張賀佳建議，持有原料庫存的企業(yè)，可考慮逢高少量布局空單進行套保，或可以適量賣出看漲期權，進行備兌開倉策略，但需注意倉位控制。