廣州市場(chǎng)同一規(guī)格熱軋卷板價(jià)格為3990元/噸，南寧、昆明市場(chǎng)價(jià)格為4100元/噸～4110元/噸。7月19日，上海市場(chǎng)1.0毫米（SPCC）冷軋卷板價(jià)格為4300元/噸，廣州市場(chǎng)同規(guī)格產(chǎn)品價(jià)格為4410元/噸，昆明、石家莊市場(chǎng)同規(guī)格產(chǎn)品價(jià)格為4530元/噸～4550元/噸。從市場(chǎng)價(jià)格的區(qū)域性差異來(lái)看，上海地區(qū)冷熱軋卷板價(jià)格處于低位，不具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，資源流入的可能性較小，這有利于緩解上海冷熱軋卷板市場(chǎng)的供需矛盾。四是鋼廠(chǎng)出廠(chǎng)價(jià)格政策的變化。鐵礦石價(jià)格居高不下，導(dǎo)致鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本上升。據(jù)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年前5個(gè)月，鋼鐵企業(yè)煉焦煤采購(gòu)成本同比增加4.66%，冶金焦采購(gòu)成本同比增加3.88%，國(guó)產(chǎn)鐵精礦采購(gòu)成本同比增加12.68%。

進(jìn)口粉礦采購(gòu)成本同比增加18.80%，廢鋼采購(gòu)成本同比增加8.83%。由此看出，鋼廠(chǎng)的冷熱軋卷板生產(chǎn)成本攀升，促使出廠(chǎng)價(jià)格上調(diào)。日前，一些大型鋼廠(chǎng)紛紛出臺(tái)8月份板材出廠(chǎng)價(jià)格政策。其中，有的鋼廠(chǎng)冷軋板出廠(chǎng)價(jià)格上調(diào)100元/噸，熱軋卷出廠(chǎng)價(jià)格上調(diào)150元/噸。鋼廠(chǎng)出廠(chǎng)價(jià)格上調(diào)，導(dǎo)致后期冷熱軋卷板進(jìn)貨成本上升。有了剛性成本支撐，冷熱軋卷板價(jià)格將企穩(wěn)走強(qiáng)。上半年，20G無(wú)縫鋼管市場(chǎng)供給亦處于高位。6月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量達(dá)8753萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10%，再創(chuàng)歷史新高；20G無(wú)縫鋼管產(chǎn)量達(dá)1.071億噸，同比增長(zhǎng)12.6%。上半年，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量達(dá)4.9217億噸，同比增長(zhǎng)9.9%；20G無(wú)縫鋼管產(chǎn)量達(dá)5.869億噸。

同比增長(zhǎng)11.4%。鋼產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，20G無(wú)縫鋼管市場(chǎng)供給量也在攀升，供給旺盛。由此可見(jiàn)，上半年，國(guó)內(nèi)20G無(wú)縫鋼管市場(chǎng)形成了“供需兩旺”的格局，這預(yù)計(jì)將延續(xù)至9月~10月份。下半年，隨著減稅降費(fèi)、穩(wěn)投資、擴(kuò)消費(fèi)等一批政策效果的繼續(xù)顯現(xiàn)，大環(huán)境趨于好轉(zhuǎn)，將對(duì)20G無(wú)縫鋼管市場(chǎng)尤其是建筑20G無(wú)縫鋼管市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行起到有力支撐。從基礎(chǔ)設(shè)施投資來(lái)看，政策效應(yīng)還會(huì)繼續(xù)發(fā)力，專(zhuān)項(xiàng)債的發(fā)行力度也在加大。預(yù)計(jì)下半年，基建投資可能小幅上升，進(jìn)而拉動(dòng)“鋼需”。進(jìn)入7月份后，補(bǔ)短板加力，“穩(wěn)投資”繼續(xù)推進(jìn)。 發(fā)展改革委7月初密集披露一批重大項(xiàng)目投資和企業(yè)債批復(fù)情況。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年初以來(lái)， 發(fā)展改革委批復(fù)的重大項(xiàng)目已經(jīng)超過(guò)8000億元。

相反，去年同期則是降庫(kù)67.22萬(wàn)噸。同時(shí)，當(dāng)前增加的庫(kù)存是在幾大主要消費(fèi)地區(qū)，其中華東地區(qū)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存增加50.95萬(wàn)噸，西南地區(qū)和華東地區(qū)分別增長(zhǎng)16.42萬(wàn)噸和8.85萬(wàn)噸。從具體城市來(lái)看，杭州的庫(kù)存創(chuàng)下歷史同期新高70.0萬(wàn)噸，較5月低點(diǎn)增加75%。成本堅(jiān)挺限制下行空間另一方面，20G無(wú)縫鋼管成本端支撐較強(qiáng)，限制了淡季鋼價(jià)的下行空間。與成材價(jià)格振蕩走弱不同，廢鋼價(jià)格近期穩(wěn)中有升，上周杭州地區(qū)重廢價(jià)格上漲20元/噸，該地區(qū)螺紋鋼與重廢價(jià)差1079元/噸，近兩個(gè)月維持在該水平。同時(shí)，鐵礦石基本面良好，盡管上周鐵礦石港口庫(kù)存增加268.58萬(wàn)噸，結(jié)束4月以來(lái)的降庫(kù)趨勢(shì)，不過(guò)，按近期礦商發(fā)貨時(shí)間來(lái)推算。

鐵礦石到港量將下降，港口庫(kù)存仍難顯著增加。此外，港口日均疏港量依舊處于高位，顯示鐵礦石終端需求依舊強(qiáng)勁，這限制了鐵礦石價(jià)格下行空間。后續(xù)應(yīng)跟蹤庫(kù)存變化來(lái)驗(yàn)證鐵礦石市場(chǎng)供需面的變化。下半年，房地產(chǎn)投資面臨著下行壓力。從周期角度來(lái)看，房地產(chǎn)銷(xiāo)售增速拐點(diǎn)早在2016年4月已經(jīng)出現(xiàn)，本輪房地產(chǎn)景氣周期持續(xù)時(shí)間已經(jīng)足夠長(zhǎng)，尾聲越來(lái)越近；從政策層面來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)調(diào)控政策仍在持續(xù)，房住不炒的基調(diào)尚未改變；從房地產(chǎn)企業(yè)模式來(lái)看，高周轉(zhuǎn)模式的效應(yīng)也在逐漸減弱。不過(guò)，我們對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)并不十分悲觀(guān)，有兩個(gè)現(xiàn)象需要注意：一是當(dāng)前房地產(chǎn)庫(kù)存已經(jīng)降至2014年4月以來(lái)的值；二是房地產(chǎn)施工面積增速表現(xiàn)出高韌性，而房地產(chǎn)竣工面積仍是負(fù)增長(zhǎng)。