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伴隨終端需求增速的逐步回落,鋼鐵需求增速也將隨之降低,終因利潤壓縮導(dǎo)致鋼廠主動(dòng)收縮產(chǎn)能引起原材料需求的減少,終作用于鐵礦石價(jià)格,使鐵礦石價(jià)格下跌。策略方面,因2001合約基差較大,2005合約貼水幅度相對(duì)較小,可考慮正套策略。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn):遠(yuǎn)月減產(chǎn)(市場(chǎng)消息稱淡水河谷考慮重新暫停Brucutu礦區(qū))或需求超預(yù)期(產(chǎn)業(yè)支持政策等)。在拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”中,固定資產(chǎn)投資尤其受關(guān)注。近期,多省份密集開展穩(wěn)投資調(diào)研和督導(dǎo),多地重大項(xiàng)目投資密集批復(fù)開工,數(shù)萬億元基建投資蓄勢(shì)待發(fā)。據(jù)悉,今年上半年基建投資同比增長4.1%,比同期整個(gè)固定資產(chǎn)增速低了1.7個(gè)百分點(diǎn),并沒有完全達(dá)到“補(bǔ)短板”的預(yù)期。所以,下半年基建投資將繼續(xù)承擔(dān)著經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長”重任。



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下游鋼廠端,高爐產(chǎn)能利用率仍處于高位,基本無限產(chǎn)影響,周度鐵水產(chǎn)量也出現(xiàn)明顯回升。因此,鋼廠對(duì)鐵礦石需求剛性較強(qiáng),當(dāng)庫存偏低時(shí),補(bǔ)庫行為在所難免。值得一提的是,今年以來,鋼廠幾次補(bǔ)庫后的庫存高點(diǎn)均較往年偏低,換言之鋼廠下調(diào)了鐵礦石的合意庫存。究其原因,一方面是今年鐵礦石價(jià)格偏高,鋼廠做庫存意愿低;另一方面是鋼廠對(duì)后期鋼價(jià)相對(duì)悲觀,主動(dòng)采用低原料庫存策略。因此,在目前時(shí)間節(jié)點(diǎn)上,在鋼廠已經(jīng)持續(xù)了1個(gè)月的高強(qiáng)度采購以后,廠庫鐵礦石庫存已經(jīng)接近1600萬噸?;诮?月和8月兩次階段性補(bǔ)庫情況,當(dāng)鋼廠庫存達(dá)到1600萬噸以后,采購節(jié)奏會(huì)隨即放緩,一旦鋼廠采購力度下降,鐵礦石價(jià)格上漲的主要驅(qū)動(dòng)力將隨之消失,不排除價(jià)格或?qū)⒁婍敾芈洹?br />



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從 發(fā)展改革委年內(nèi)批復(fù)的基建項(xiàng)目規(guī)模和當(dāng)前地方債發(fā)行力度來看,下半年基建投資將有望繼續(xù)回升。近日貴州省計(jì)劃今后4年投入8680億元實(shí)施基礎(chǔ)設(shè)施“六網(wǎng)會(huì)戰(zhàn)”,推動(dòng)路網(wǎng)、水網(wǎng)、電網(wǎng)、地下管網(wǎng)、油氣網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?!巴瑫r(shí)實(shí)施城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造,更加側(cè)重于拉動(dòng)基建而促進(jìn)需求,據(jù)相關(guān)預(yù)測(cè)城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造或?qū)⒗瓌?dòng)萬億級(jí)投資需求。分析來看,作為穩(wěn)增長的主力軍,基建投資將保持穩(wěn)定增長,從而拉動(dòng)建材、鋼管等鋼材產(chǎn)品的需求,有利于鋼市的穩(wěn)定?!狈治鰩熣f。記者發(fā)現(xiàn),今日現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅上揚(yáng),鋼坯直發(fā)順暢,盤中主導(dǎo)鋼廠漲20元/噸至3400元/噸,現(xiàn)貨高價(jià)成交轉(zhuǎn)弱,由3490元/噸降至3470元/噸成交可。成品材多漲10—30元/噸,成交順暢。
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