27日開盤，國內(nèi)高壓化肥管期貨加速向下調(diào)整，高壓化肥管再度領(lǐng)跌， 觸及630元低點(diǎn)，跌幅迫近4%，占據(jù)黑色首位，其次為焦炭亦近3%左右的降幅，期螺收盤險(xiǎn)守在3400元整數(shù)關(guān)口上方。從資金流向來看，高壓化肥管再遭拋售，大量流失6億以上資金，焦煤和螺紋分別有逾1億資金回流入場(chǎng)。主力持倉出現(xiàn)了明顯的減多增空現(xiàn)象。

高壓化肥管現(xiàn)貨價(jià)格同步下行，跌幅較昨日略大，個(gè)別延遲返市的高壓化肥管市場(chǎng)甚至出現(xiàn)了100元以上的補(bǔ)跌，但目前不占主流，總體價(jià)格跌幅在幾十元不等。成交方面仍然是以低位成交相對(duì)較好，外圍避險(xiǎn)情緒升溫，投機(jī)需求基本沒有。

從疫情來看，國內(nèi)隨著復(fù)工返程的增多，出現(xiàn)了反復(fù)的情況，新增病例又重新回到了十位數(shù)以上。鐘南山表示，有心4月底基本控制疫情，這與前期市場(chǎng)普遍預(yù)期3月份需求或?qū)⒒謴?fù)存在一定差距。此外，國外疫情持續(xù)加重，全球性的風(fēng)險(xiǎn)再發(fā)酵，對(duì)于市場(chǎng)情緒產(chǎn)生一定影響。

從鋼市本身來看，高壓化肥管庫存創(chuàng)出新高，需求卻遲遲不能恢復(fù)，市場(chǎng)情緒面和基本面同步共振，疊加前期多頭落袋為安的心理，對(duì)整體行情起到一個(gè)下拉的作用。

連續(xù)兩日來的明顯調(diào)整，是否意味著此輪震蕩上行的行情已經(jīng)結(jié)束？

暫時(shí)來看，若沒有特別大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)打擊，比如說全球持續(xù)性的疫情大爆發(fā)等特大利空，短期依靠市場(chǎng)本身的釋放、吸收和調(diào)整的過程幅度不會(huì)特別的大，此波調(diào)整可能看作是前期過快反彈過后的回吐，是主流震蕩上行行情中的短期調(diào)整。

從高壓化肥管市場(chǎng)多空雙方的拼殺來看，仍然未分出勝負(fù)，這種博弈還會(huì)在近期的利好與利空間反復(fù)糾纏，市場(chǎng)仍然會(huì)在預(yù)期與現(xiàn)實(shí)中來回的折騰，直到供需端發(fā)力來打破這種“平衡”。

在過快回吐過后，反而要關(guān)注宏觀方面會(huì)不會(huì)再有利好釋放，今日中國人民銀行副行長劉國強(qiáng)表示，應(yīng)對(duì)疫情方面，下一步要用好已有的支持政策，繼續(xù)用好專項(xiàng)再貸款政策向中小銀行傾斜；下一段還要擇機(jī)對(duì)普惠金融服務(wù)達(dá)標(biāo)的銀行擇機(jī)定向降準(zhǔn)！要關(guān)注這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的到來。

據(jù)外媒消息，麥格理集團(tuán)(Macquarie Group Ltd.)大宗商品研究小組的Jim Lennon稱，中國鎳生鐵生產(chǎn)成本今年上升達(dá)67%，因礦石價(jià)格飆升。

他稱，目前中國使用回轉(zhuǎn)爐的鎳生鐵生產(chǎn)成本為每噸2萬美元，年初時(shí)為每噸1.2萬美元。Lennon指出，品位為1.8%的鎳礦石價(jià)格上周為每濕噸130-140美元，年初時(shí)為40-50美元。

印尼是全球****的礦山鎳生產(chǎn)國，該國從今年1月開始禁止出口高壓化肥管，旨在鼓勵(lì)在國內(nèi)進(jìn)行精煉活動(dòng)。倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期鋁價(jià)格年初迄今累計(jì)攀升達(dá)56%，因臆測(cè)需求將大于供應(yīng)。麥格理預(yù)期，中國今年鎳生鐵產(chǎn)量將下滑25%。

Lennon稱：“生產(chǎn)鎳生鐵所用的礦石現(xiàn)貨價(jià)格年初以來飆升。”

他在電子郵件中稱，貿(mào)易商持有中國逾半數(shù)的鎳礦石庫存，因此小型鎳生鐵生產(chǎn)商已經(jīng)削減產(chǎn)出，因供應(yīng)已經(jīng)耗盡。

Lennon指出，使用傳統(tǒng)電爐的鎳生鐵生產(chǎn)成本今年增長約50%。中國是全球****的鎳消費(fèi)國。

****鎳礦石進(jìn)口國

國際鎳研究小組(INSG)稱，印尼去年礦山鎳產(chǎn)量為47.7萬噸。中國是全球****的精煉鎳生產(chǎn)國，同時(shí)也是****的印尼鎳礦石進(jìn)口國。麥格理預(yù)計(jì)中國2014年鎳生鐵產(chǎn)量將為37.3萬噸。

Lennon稱，使用標(biāo)準(zhǔn)電爐的鎳生鐵生產(chǎn)成本由1.5萬美元增至2.3萬美元。成本增加推高鎳價(jià)，不過價(jià)格漲勢(shì)可能受煤炭和焦炭價(jià)格下滑限制。花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)預(yù)計(jì)明年精煉鎳需求將較供應(yīng)高出13.22萬噸，而2014年預(yù)計(jì)供應(yīng)過剩1.38萬噸。

根據(jù)政府?dāng)?shù)據(jù)，印尼今年有多達(dá)九家鎳加工廠建成。LME三個(gè)月期鎳價(jià)格5月13日曾觸及2012年2月以來****水平。

Lennon在談及印尼礦石出口禁令時(shí)稱：“我認(rèn)為該政策不會(huì)放寬?！薄爱?dāng)鎳價(jià)為19,000-20,000美元甚至更高時(shí)，將會(huì)刺激印尼國內(nèi)冶煉廠的建設(shè)。對(duì)于印尼政府而言，顯然這一政策已經(jīng)生效?！?

Lennon稱，中國港口和鎳加工廠的礦石庫存已經(jīng)從2013年年底的3500萬噸降至約2800萬噸，這相當(dāng)于約25萬噸鎳，足以滿足六個(gè)月的消費(fèi)量。