11月份無(wú)縫鋼管價(jià)格震蕩上行，京唐港PB粉現(xiàn)貨累計(jì)漲60元/噸，漲幅13%;唐山66%鐵精粉價(jià)格累計(jì)漲15元/噸。月上旬由于北方鋼廠采暖季限產(chǎn)即將鋪開(kāi)，市場(chǎng)對(duì)鐵礦石需求大幅萎縮的預(yù)期下信心相對(duì)不足，礦價(jià)窄幅震蕩為主。但中旬開(kāi)始限產(chǎn)政策落地后，6廠限產(chǎn)力度未達(dá)預(yù)期。

    其中中高品粉礦資源占據(jù)粉礦成交主體。但中高品資源的港口庫(kù)存累積速度有限，現(xiàn)貨價(jià)格有支撐，并且黑色期貨大幅上漲拉動(dòng)現(xiàn)貨成交價(jià)連續(xù)上調(diào)，但塊礦溢價(jià)以及球團(tuán)溢價(jià)均呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，低品位粉礦銷(xiāo)售情況也并未好轉(zhuǎn)。多數(shù)鋼廠認(rèn)為四季度預(yù)計(jì)效果并不是很悲觀，對(duì)遠(yuǎn)期現(xiàn)貨均持有采購(gòu)計(jì)劃。

  11月全國(guó)焦煤市場(chǎng)先跌后穩(wěn)，上旬價(jià)格大幅下行，下行以后逐步企穩(wěn)。11月初，下游焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)暴跌，陷入虧損，打壓焦煤意向增強(qiáng)，焦煤需求回落明顯，價(jià)格開(kāi)始承壓下行，其中山東地區(qū)主流煤企精煤價(jià)格降90-130元/噸，河北地區(qū)主流煤企降50元/噸，山西地區(qū)中高硫主焦煤價(jià)格降200元/噸。

考慮到當(dāng)前無(wú)縫鋼管市場(chǎng)仍以主動(dòng)去庫(kù)存為主，鋼價(jià)上漲承壓，原材料下移，經(jīng)過(guò)多維度的綜合分析，我們預(yù)計(jì)行情整體或?yàn)橄葟?qiáng)后弱的走勢(shì)。主要原因如下：1、節(jié)前下游備貨，低位成交好轉(zhuǎn)，庫(kù)存下降，在期貨市場(chǎng)偏強(qiáng)提振下，商家繼續(xù)下調(diào)意愿較低。2、期螺技術(shù)面觸及3500附近支撐后反彈，技術(shù)指標(biāo)超賣(mài)，短期仍有上漲反彈。

3、節(jié)前需求短期集中釋放透支節(jié)后部分需求，成本端下移，后期價(jià)格上漲缺乏持續(xù)性支撐，步入十月份，期現(xiàn)交割低價(jià)資源流入現(xiàn)貨市場(chǎng)，同時(shí)氣溫逐步下降，需要謹(jǐn)防疫情反彈，在期貨市場(chǎng)反彈結(jié)束面臨再次下跌預(yù)期下，預(yù)計(jì)鋼價(jià)將再次回落。綜上所述，我們預(yù)計(jì)十月行情先強(qiáng)后弱，整體或有偏弱，平均跌幅50左右。

疫情之下，生活百態(tài)趨于靜態(tài)，企業(yè)復(fù)工、復(fù)產(chǎn)延遲，據(jù)各地發(fā)布復(fù)工時(shí)間，多是2月9期后。對(duì)于國(guó)內(nèi)無(wú)縫管生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)情況調(diào)研。

    短流程管廠停工狀態(tài)

    無(wú)縫管主產(chǎn)地山東地區(qū)，短流程管廠：臨沂、聊城、煙臺(tái)、東營(yíng)等地區(qū)均處于停工狀態(tài)。節(jié)前鑒于環(huán)保、原料管坯價(jià)格高企，管廠前期減產(chǎn)、限產(chǎn)較往年略早，且春節(jié)前停工亦較早，基本1月15日前后停產(chǎn)，且廠內(nèi)庫(kù)存不高。

    管廠庫(kù)存正常偏低

    據(jù)無(wú)縫鋼管網(wǎng)對(duì)聊城十家管廠統(tǒng)計(jì)，總庫(kù)存15.2萬(wàn)噸，月環(huán)比增長(zhǎng)17.8%，年同比下降19.45%。臨沂地區(qū)七家管廠統(tǒng)計(jì)，截至2月6日，總庫(kù)存為11.9萬(wàn)噸，月環(huán)比增長(zhǎng)15.6%，年同比下降24.71%，較2019年 點(diǎn)18.7萬(wàn)噸，低6.8萬(wàn)噸，較去年 點(diǎn)7.6萬(wàn)噸，高4,3萬(wàn)噸，本地總庫(kù)存正常范圍在10-13萬(wàn)噸，整體壓力不大，因而當(dāng)前庫(kù)存處于正常偏低水平線。

    原料管坯囤貨略減少

    節(jié)前管坯價(jià)格熱軋管坯小幅下調(diào)，而熱軋管坯則上調(diào)50-80元，其中山東、天津、河北等地區(qū)20#熱軋管坯出廠價(jià)格3680-3720元，連鑄管坯3520-3550元，無(wú)錫地區(qū)20#熱軋管坯3850-3900元。成本居高不下，管廠出廠價(jià)格則難以同步上調(diào)，臨沂地區(qū)中等熱軋管出廠價(jià)格4180-4250元，出現(xiàn)虧損或虧損邊際線，因而管廠節(jié)前所囤管坯較為謹(jǐn)慎，其中山東地區(qū)幾家鋼廠所接管坯訂單約38萬(wàn)噸，同比減少8萬(wàn)噸左右。因管坯多是省內(nèi)運(yùn)輸，臨沂地區(qū)市內(nèi)運(yùn)輸，因而部分管廠并未來(lái)及時(shí)入庫(kù)，后期隨著復(fù)工，運(yùn)輸解禁會(huì)有加速補(bǔ)貨。

    長(zhǎng)流程管廠有所減產(chǎn)

    長(zhǎng)流程有無(wú)縫管生產(chǎn)線鋼廠，據(jù)蘭格網(wǎng)對(duì)長(zhǎng)流程鋼廠29條無(wú)縫管生產(chǎn)線調(diào)查，處于生產(chǎn)狀態(tài)，但有多條生產(chǎn)線企業(yè)隨著廠內(nèi)庫(kù)存攀升而減少產(chǎn)線，當(dāng)前開(kāi)工率在68.9%。湖北地區(qū)新冶鋼、新冶特鋼均正常生產(chǎn)，其中新冶特鋼日均產(chǎn)管2500噸左右，但因在疫情區(qū)，不僅所產(chǎn)資源運(yùn)輸出去困難，原材料輸入亦受阻，本省鐵路線基本保障物資為主,2月份暫時(shí)影響不大，3月份還需看疫情發(fā)展。

    主產(chǎn)地2月10日起復(fù)工

    對(duì)于主產(chǎn)無(wú)縫管地區(qū)復(fù)工時(shí)間表來(lái)看，山東、江蘇、浙江、河南、內(nèi)蒙古等地區(qū)2月10日起復(fù)工。其中2月4日，山東發(fā)改委發(fā)布“一企一策”幫助企業(yè)做好復(fù)工復(fù)產(chǎn)方案，現(xiàn)申請(qǐng)后批準(zhǔn)，2月底前具備條件的企業(yè)全部恢復(fù)正常生產(chǎn)。2月6日，鄭州對(duì)建筑行業(yè)重點(diǎn)工程2月25日復(fù)工，一般民生工程3月6日復(fù)工，其他工程3月16日復(fù)工。針對(duì)疫情的不確定性，因而無(wú)論是生產(chǎn)企業(yè)還是終端復(fù)工程度還暫時(shí)不敢確定。

    鋼鐵行業(yè)負(fù)重前行

    對(duì)于短中期鋼材市場(chǎng)，暫時(shí)難以樂(lè)觀，終端復(fù)工時(shí)間及力度無(wú)疑會(huì)晚于同期，自2月1日起，已有鋼廠做短中期計(jì)劃，減產(chǎn)保價(jià)成為行業(yè)直接且有效的辦法，對(duì)于價(jià)格暫時(shí)不做預(yù)判。對(duì)于自2018年以來(lái)，無(wú)縫管新增產(chǎn)能集中釋放，供需矛盾加劇，行業(yè)加速改革，負(fù)重而行還將是今年企業(yè)所要面臨的。

    在不確定下做出及時(shí)調(diào)整

    從宏觀角度，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)承壓加大，需求和生產(chǎn)會(huì)下降，對(duì)投資、消費(fèi)、出口亦會(huì)帶來(lái)沖擊，短期內(nèi)物價(jià)會(huì)上漲。一季度怎么挺過(guò)去，二季度怎么調(diào)整，三、四季度怎么加速，企業(yè)要與疫情不確定共處，及時(shí)做出調(diào)整。各地政策亦會(huì)出臺(tái)各種優(yōu)惠、刺激政策，或許危機(jī)也是一種機(jī)遇，資金流將是重中之重。做好企業(yè)成本、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)模式、管理等各方面的“減法”和“加法”，做長(zhǎng)遠(yuǎn)打算，攜手共同度過(guò)這次難關(guān)。