經(jīng)歷了上周的快速拉漲過后，本周國內(nèi)圓鋼價格進入橫盤震蕩區(qū)間，圓鋼期貨市場中螺紋鋼基本圍繞3400元、熱卷在3200元、鐵礦石始終在600元上下反復(fù)做箱體運動，但總體仍然保持在高位運行。周初期螺突破4連陽呈現(xiàn)技術(shù)性大突破格局，盤中幾度成功站在3400元上方，多空發(fā)生妙轉(zhuǎn)換，天平開始略向多頭傾斜，就在市場認為會再往上沖一沖的時候，階段性見頂跡象開始顯現(xiàn)，沖高回落行情兩度上演。尤其周五表現(xiàn)為明顯，臨近周末，唐山限產(chǎn)炒作消息加上不錯的圓鋼去庫存數(shù)據(jù)，圓鋼期貨和現(xiàn)貨價格同步飆高，周末國內(nèi)重磅宏觀數(shù)據(jù)出爐，GDP增速、基建、房地產(chǎn)等數(shù)據(jù)回落超出市場預(yù)期，圓鋼市場價格開始快速調(diào)頭向下，前期漲幅悉數(shù)回吐。不過，收盤時分圓鋼期貨價格仍然以頑強的弱收漲告終，說明底部支撐尚未完成被打破。圓鋼現(xiàn)貨市場價格隨期貨時漲時落，低價成交尚可，高位成交明顯遇阻，出貨情況偏于弱勢。由于圓鋼市場多空分歧依然較大，盤面左右搖擺，投機需求基本消失。
       目前圓鋼市場處在一個敏感的時間節(jié)點，圓鋼價格是修整過后繼續(xù)反彈還是突破遇阻回調(diào)整理？一是，從技術(shù)面來看，圓鋼市場多空爭奪依然激烈。向上突破遇阻過后，市場短期缺乏持續(xù)向上推動的因子。但向下的支撐亦未完全打破，市場這種反復(fù)震蕩的行情持續(xù)性的可能要相對較大。從周末主力持倉的情況來看，由上周的多頭略占優(yōu)勢，重新回到旗鼓相當(dāng)?shù)母窬?，永安等帶頭大佬減多增空操作開始增多，后期對于資金和倉位變化要高度關(guān)注。二是，在周末重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐之后市場對于國內(nèi)貨幣政策繼續(xù)放松的預(yù)期開始升溫。從 統(tǒng)計局17日公布的數(shù)據(jù)來看， 季度GDP同比下降6.8%，預(yù)期下降6%，前值為增加6%；3月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降1.1%，預(yù)期下降6.2%，1-2月份下降13.5%；中國1-3月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比下降16.1%，預(yù)期下降15%，1-2月下降24.5%；中國3月社會消費品零售總額同比下降15.8%，預(yù)期下降10%，1-2月下降20.5%。一季度房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降7.7%，1-2月降16.3%。1-3月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積717886萬平方米，同比增長2.6%，增速比1-2月份回落0.3個百分點?？傮w來看，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的弱勢運行超出了市場預(yù)期，但投資和消費有所恢復(fù)，降幅收窄。所以從盤面的反應(yīng)來看，即便下跌，也是有節(jié)制性的回吐，圓鋼價格整體仍然沒有由紅轉(zhuǎn)綠。

       國內(nèi)優(yōu)特鋼市場價格普遍下跌。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)重點城市，45#碳結(jié)鋼85mm平均報價3899元，40cr合結(jié)鋼85mm平均報價4112元，較上個交易日價格跌21元。市場方面：現(xiàn)以45#碳結(jié)鋼市場價格為例，淮鋼3670元，杭鋼3670元，東方3660元，元立3660元，中天3650元，南鋼3650元，魯麗3580元，萊鋼3940元，西王3720元，廣富3630元，富倫3550元，江鑫3580元，濰鋼3770元，湘鋼3770元。以上價格較上個交易日跌20-50元。鋼廠方面：今日淮鋼、濟鋼、杭鋼、湘鋼對優(yōu)特鋼下調(diào)50元，廣富對中圓鋼和普圓下調(diào)50元，西王對優(yōu)特鋼下調(diào)30元，濰鋼對圓鋼北方下調(diào)50元，南方下調(diào)60元，管坯統(tǒng)一下調(diào)50元。沙鋼永興和攀長特出廠報穩(wěn)，其他鋼廠暫未出價，預(yù)計也是下調(diào)為主。綜合來看，今日國內(nèi)優(yōu)特鋼市場價格繼續(xù)下跌。江浙滬跌40-50元，山東跌30-50元，市場跟隨鋼廠下調(diào)而紛紛選擇下跌價格。優(yōu)特鋼庫存仍居高位，價格下跌較快，另受外圍經(jīng)濟環(huán)境以及期貨影響，市場看跌氛圍濃厚。近日杭州地區(qū)齒輪鋼市場隨著新的鋼廠資源加入和現(xiàn)有鋼廠資源的集中到貨，市場競爭加劇。預(yù)計明日4月2日國內(nèi)優(yōu)特鋼市場價格將會繼續(xù)下跌。
        國內(nèi)45#圓鋼市場價格繼續(xù)趨弱，主導(dǎo)市場，邯鄲、樂從維穩(wěn)；唐山、天津、江陰均有趨弱。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)重點城市16-25mm普板平均價格為3645元，較上一交易日跌8元，較上周同期跌11元，較上月同期漲17元。主導(dǎo)城市方面：邯鄲45#圓鋼3520元，持平；天津45#圓鋼3580元，跌10元；江陰45#圓鋼3500元，跌30元；樂從45#圓鋼3670元，持平 。今日開盤，黑色系市場依舊弱勢運行，期螺期卷低開低走，受此影響，現(xiàn)貨市場心態(tài)偏空，大部分市場中板報價觀望為主，少數(shù)商家由于出貨不理想，價格有所下調(diào)。目前，從南北區(qū)域看，華北市場下跌幅度不是很大，跌幅僅在10元左右；華東區(qū)域由于江陰長達鋼廠鎖價連續(xù)下調(diào)帶動，市場二線資源華偉、恒潤等價格跟隨趨弱，下跌30元左右，一線萍鋼等個別資源也略有下調(diào)。成交方面，據(jù)商家反映近期國際環(huán)境不穩(wěn)，國內(nèi)需求有限，整體成交相對一般。隨著盤面繼續(xù)下行，鋼坯午后降50元，且華東市場部分城市二次下調(diào)價格，市場心態(tài)更顯悲觀。現(xiàn)北方中板主導(dǎo)鋼廠普陽、元寶山、唐中厚、敬業(yè)、太鋼鎖價分別為3560、3500、3590、3560、3550元，部分較上一交易下調(diào)20元；另外，今日江陰長達45#圓鋼鎖價3530元，下調(diào)30元。接單方面，昨日北方中板廠總接單量大10.1萬噸(仍以協(xié)議為主)，鎖單量較少。消息面: 特朗普呼吁推出2萬億基建法案；新能源汽車補貼將延長2年；大商所:鐵礦石期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為8%；唐山印發(fā)4月份空氣質(zhì)量強化保障方案。綜合來看，利好支撐仍舊薄弱，故預(yù)計4月2日國內(nèi)中板市場價格或仍有穩(wěn)中偏弱可能。

       本周全國主要市場圓鋼價格穩(wěn)中升，從各地走勢來看，價格波動區(qū)間整體收窄，其中，華北市場漲幅較大，華東市場呈現(xiàn)小幅度、頻繁的起伏。圓鋼指數(shù)報穩(wěn)，而成本指數(shù)變化不大，表明鋼廠利潤空間維持；本周圓鋼期貨幾度沖高回落，未能給圓鋼現(xiàn)貨市場帶來實質(zhì)性提振。圓鋼期貨方面，本期黑色系震幅縮?。鸿F礦石區(qū)間波動，焦炭盤整為主，熱卷和螺紋鋼上行受挫。其中，熱卷2010合約周五收3235元，較上周上漲26元/噸；螺紋鋼RB2010合約周五收在3381元/噸，較上周上漲8元/噸。從全周走勢情況看，原料端（鐵礦和焦炭）難以回落，成材端（螺紋和熱卷）漲幅受限，圓鋼期貨市場的預(yù)期比較謹慎。本周全國35個主要市場樣本倉庫圓鋼總庫存量為2143.21萬噸，較上周減少105.5萬噸，減幅為4.69%。這是全國樣本倉庫圓鋼庫存總量連續(xù)第五周回落，全周降幅環(huán)比小幅擴大，主要原因是全國各地需求回歸常態(tài)，加上本周環(huán)比要多出一個工作日。對比歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存明顯高于常年水平，完全消化還需更多時間。主要圓鋼品種中，本期螺紋鋼庫存量為1142.45萬噸，環(huán)比上周減少70.13萬噸，減幅為5.78%；線材盤螺總庫存量為367.28萬噸，環(huán)比上周減少11.34萬噸，減幅為3.00%；熱軋卷板庫存量為370.96萬噸，環(huán)比上周減少15.38萬噸，減幅為3.98%；冷軋卷板庫存量為146.23萬噸，環(huán)比上周減少0.53萬噸，減幅為0.36%；中厚板庫存量為116.29萬噸，環(huán)比上周減少8.12萬噸，減幅為6.53%。據(jù)歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2019年4月18日的1339.30萬噸）增加803.91萬噸，增幅為60.02%，分品種看，本期五大品種庫存全部下降。本期，全國主要樣本倉庫中，大多數(shù)市場庫存下降，其中，西北、東北、華中等地降幅較大。單從庫存變化情況看，不同地區(qū)價格將呈現(xiàn)分化。
         本周華東區(qū)域價格震蕩為主，截至周五，環(huán)比來看，除山東市場偏弱外，其它區(qū)域波動較小，其中，安徽、江蘇、浙江市場和福建市場價格相對高位。以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，目前華東市場螺紋鋼主流價格區(qū)間在3450-3580元/噸，周環(huán)比變化為-30元至0元。本周宏觀面利好利空交織，主要表現(xiàn)在：國外疫情尚未完全控制，全球經(jīng)濟處于下行期；國內(nèi)加大宏觀政策力度，外部風(fēng)險大于內(nèi)部風(fēng)險。具體到國內(nèi)市場，是困難和希望同在，機遇和挑戰(zhàn)共存：1、穩(wěn)投資政策加碼，專項債加速落地；2、定向降準得到實施，資金利率不斷下行；3、一季度GDP首現(xiàn)負增長，后期反彈力度值得期待；4、企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)見成效，工業(yè)增加值環(huán)比增長；5、境外疫情風(fēng)險擴散，外向型企業(yè)生存艱難；6、房地產(chǎn)行業(yè)逐步復(fù)蘇，更多城市住宅價格環(huán)比上漲；7、前3月份汽車產(chǎn)銷量大幅下滑，但環(huán)比呈現(xiàn)回暖趨勢；8、挖掘機單月銷量創(chuàng)新高，基建投資韌性顯現(xiàn)。有挫折，也有對策，這是國內(nèi)經(jīng)濟運行的主基調(diào)。從行業(yè)面看，供應(yīng)壓力并未減輕：雖然3月份圓鋼出口量同比增長，但這種勢頭很難延續(xù)；3月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比降幅很小，圓鋼產(chǎn)量更是處于高位；4月上旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比大增，而鋼企庫存降幅明顯收窄。 值得期待的是，河北唐山再次傳來限產(chǎn)的消息，具體落實情況還待時間檢驗。可以預(yù)計的是，當(dāng)下需求端增長的潛力已經(jīng)有限，后期供應(yīng)端的變化將是影響鋼價的主要力量。回首本周，華東圓鋼價格震蕩，并沒有走出明確的方向，而不同市場需求釋放的節(jié)奏有快有慢，價格也有差異。從宏觀面看，雖然國際疫情存在反復(fù)，但國內(nèi)經(jīng)濟處于恢復(fù)期，資本市場的恐慌情緒已經(jīng)得到了釋放；從供需面看，目前需求端總體良好，但供應(yīng)端也處于增勢，在高庫存現(xiàn)狀下，供需同步回暖將影響去庫存的力度。綜合來看，短期內(nèi)全國圓鋼價格很難呈現(xiàn)趨勢性運行：上漲是試探，下跌有抵抗。當(dāng)前社會庫存高位回落，商家情緒仍有波動，周邊鋼廠出貨為主，雖然需求表現(xiàn)不錯，但供需矛盾仍將長期存在。筆者以為，本周鋼價盤整，既是供給和需求的較量，也是預(yù)期與現(xiàn)實的博弈：商家的“算盤”是，減少虧本，漲價賣貨；客戶的“想法”是，不急不慌，按需下單——二者的“節(jié)拍”有待協(xié)調(diào)。預(yù)計下周圓鋼現(xiàn)貨價格還會窄幅震蕩。