本周焦煤市場穩(wěn)中有跌，部分焦鋼企業(yè)接收價(jià)格小幅下調(diào)，Q345B無縫方管前期高庫存情況相對緩解，目前基本維持正常出貨，主焦精煤價(jià)格相對堅(jiān)挺，但焦炭價(jià)格下行壓力持續(xù)增加，并開始向上游市場逐步傳導(dǎo)，從目前庫存情況來看，后期價(jià)格恐將出現(xiàn)小幅下滑，然而節(jié)前多數(shù)焦鋼企業(yè)尚未減產(chǎn)，剛需有望支撐主流品種，市場氣氛始終較為悲觀。山西地區(qū)：市場弱勢下行，跌勢繼續(xù)蔓延，忻州、呂梁等地方煤礦部分煤種價(jià)格下調(diào)10-30元/噸。柳林個(gè)別洗煤廠下調(diào)主焦出廠價(jià)格，孝義部分高硫主焦價(jià)格也有不同程度的調(diào)整，下游企業(yè)會適量增加庫存，對焦煤市場形成一定支撐；河北地區(qū)：市場弱勢下行，價(jià)格下調(diào)15-20元/噸，由于焦炭價(jià)格下跌，Q345B無縫方管虧損幅度增加，唯有對原料施壓，煤企銷售壓力逐漸增加，預(yù)計(jì)后期該地市場弱穩(wěn)運(yùn)行；山東地區(qū)：市場穩(wěn)中有跌，該地焦化企業(yè)煉焦煤庫存普遍在15-20天左右，庫存明顯高位，年前補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。另外近期不少焦企由于生產(chǎn)產(chǎn)品調(diào)整，有意減少氣精煤采購，導(dǎo)致山東片區(qū)煤企銷售壓力進(jìn)一步增加，預(yù)計(jì)后市延續(xù)弱勢態(tài)勢。本站分析，終端市場需求慘淡，焦鋼企原料采購相對謹(jǐn)慎，資金壓力和需求壓力開始向上游轉(zhuǎn)移的趨勢，目前鋼廠焦煤庫存普遍維持在5天左右的量，基本接近庫存底線，華北地區(qū)大礦正醞釀下調(diào)焦煤掛牌價(jià)格，故短期來看，Q345B無縫方管以弱勢為主。

目前國內(nèi)Q345B方矩管市場現(xiàn)貨資源雖然仍處于偏少水平，除部分地區(qū)仍有規(guī)格短缺現(xiàn)象外，其他地區(qū)資源規(guī)格基本齊全。由于Q345B方矩管市場運(yùn)轉(zhuǎn)較緩慢，商家短期內(nèi)仍將保持低位庫存操作。Q345B方矩管鋼廠方面，目前國內(nèi)方矩管廠價(jià)格維持穩(wěn)定，個(gè)別鋼廠熱軋出廠價(jià)格下調(diào)；由于商家近期僅貨較少，短期內(nèi)鋼廠價(jià)格調(diào)整對現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢影響較小。熱軋卷板期貨價(jià)格在連續(xù)幾日走高后出現(xiàn)下滑，目前熱軋卷板期貨價(jià)格跌至2470元，跌幅2元，后期或仍將表現(xiàn)小幅下滑趨勢。期貨價(jià)格不斷震蕩，對現(xiàn)貨市場影響力度偏弱，短期內(nèi)市場需求仍是影響Q345B方矩管現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢的主要因素。政策方面，雖然商家希望通過價(jià)格調(diào)整刺激市場需求，但市場反應(yīng)并不明顯。近期市場運(yùn)行也無宏觀方面政策的支持，后期價(jià)格或難走高。綜合目前Q345B方矩管市場分析，預(yù)計(jì)短期內(nèi)襯塑管市場價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)保持弱勢趨穩(wěn)。處于月底，貿(mào)易商手中資源不多，庫存壓力并不突出。和鋼廠有協(xié)議的商家大多已經(jīng)訂貨完畢，沒有協(xié)議的大多保持隨買隨訂的方式。由此也可看出，當(dāng)前需求的不景氣。在持續(xù)低迷的成交之下，價(jià)格受到壓制，為了出貨不得不降價(jià)。然而受制于“買漲不買跌”心理因素影響，終端大多持幣觀望，按需采購。這似乎成為一種惡性循環(huán)，受此影響，商家倍感無奈，對方矩管廠后市仍保持看跌預(yù)期。

據(jù)大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹，以山東Q345B方矩管品種交易者適當(dāng)性管理辦法發(fā)布實(shí)施為節(jié)點(diǎn)，大商所對于客戶進(jìn)行“新老劃斷”。在交易者適當(dāng)性管理辦法實(shí)施前已開戶的境內(nèi)客戶可直接參與特定品種期貨交易，不需要重新審核適當(dāng)性，便利原有交易者參與市場。同時(shí)，Q345B方矩管廠家根據(jù)中期協(xié)自2017年7月1日實(shí)施的《期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引（試行）》，Q345B方矩管期貨風(fēng)險(xiǎn)等級為R3。根據(jù)原制度，Q345B方矩管期貨作為特定品種后，風(fēng)險(xiǎn)等級從R3調(diào)整為R4考慮到Q345B方矩管期貨國際化業(yè)務(wù)是在保持現(xiàn)有Q345B方矩管期貨合約和基礎(chǔ)制度不變的基礎(chǔ)上，在現(xiàn)有平臺引入境外交易者，交易、風(fēng)控相關(guān)制度均與現(xiàn)有市場模式基本一致，市場交易者面臨的風(fēng)險(xiǎn)并無明顯增加。因此，4月20日，中期協(xié)發(fā)布了相關(guān)修改通知，修改后的Q345B方矩管期貨風(fēng)險(xiǎn)等級仍為R3，風(fēng)險(xiǎn)等級要求在國際化實(shí)施前后保持一致?！按舜握{(diào)整在保證市場風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，使大量風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級為C3的交易者在引入境外交易者后可以繼續(xù)參與Q345B方矩管期貨交易，有利于維護(hù)鐵礦石期貨市場國際化的平穩(wěn)過渡，減少對原有市場交易的影響?！惫谕ㄆ谪浉笨偨?jīng)理湛曉霞表示。