終端需求：建筑業(yè)、制造業(yè)均難有超預(yù)期表現(xiàn)，鋼價(jià)弱勢(shì)將向上游鐵礦石傳導(dǎo)

房地產(chǎn)雖然存量基數(shù)仍然較大，但已過(guò)，增速下滑難以避免。7月30日，政治局會(huì)議為下半年經(jīng)濟(jì)工作定調(diào)，會(huì)上重申了“房住不炒”，并提出不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段。隨之而來(lái)的，提高房貸利率，提高房地產(chǎn)融資成本，減少房企融資渠道等措施密集出臺(tái)。數(shù)據(jù)方面，領(lǐng)先指標(biāo)銷售數(shù)據(jù)今年以來(lái)累積同比均處于負(fù)值，雖然環(huán)比有所改善，但銷售出現(xiàn)大幅轉(zhuǎn)好可能性不大。房企資金到位情況也自4月以來(lái)逐漸惡化，投資增速穩(wěn)步回落導(dǎo)致拿地面積大幅減少，新開(kāi)工、施工增速均見(jiàn)頂回落。與此同時(shí)，竣工一直處于負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，因此與之配套的后端消費(fèi)家電、汽車產(chǎn)銷增速也出現(xiàn)明顯下滑。房地產(chǎn)驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)模式的結(jié)束，也導(dǎo)致鋼鐵消費(fèi)高峰的結(jié)束。與房地產(chǎn)有所互補(bǔ)的基建投資也不溫不火，受制于資金面，基建難以出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)。

雖然政治局會(huì)議同時(shí)也提出穩(wěn)定持制造業(yè)投資，深挖內(nèi)需的表述。但是，此前幾年購(gòu)房導(dǎo)致的居民部門杠桿比率的快速使居民部門的消費(fèi)“即戰(zhàn)力”大幅削弱。而且，17、18年連續(xù)兩年的小排量汽車購(gòu)置稅優(yōu)惠也一定程度上透支了日后的汽車消費(fèi)意愿。工程機(jī)械方面，挖掘機(jī)和重卡產(chǎn)量增速均大幅回落，制造業(yè)壓力依然較大。

塑性很好的普通低碳鋼或者低合金鋼表面通過(guò)堆焊方法復(fù)合一定厚度的硬度較高，耐磨性優(yōu)良的耐磨層而制成的板材產(chǎn)品。據(jù)悉新日鐵住金已經(jīng)與澳大利亞礦山就明年一季度焦煤合約價(jià)達(dá)成一致，主焦煤的新合同價(jià)為285美元/噸(FOB)，較今年四季度上漲42.5%。在大力推行環(huán)保的前提下，我國(guó)的高爐利用率偏低，各地鋼廠在受環(huán)保政策的影響下，鋼鐵產(chǎn)量直線下降，使得耐磨板，NM450耐磨板。是在韌性雙金屬?gòu)?fù)層耐磨鋼板是大面積磨損工況使用的板材產(chǎn)品NM500耐磨板庫(kù)存也在下降，供需壓力平衡保持良好，鋼價(jià)也由此得到了上漲。 本周走勢(shì)弱于，主力合約螺紋僅上漲0.14%，熱軋上漲3.66%，礦石下跌2.46%。對(duì)于遠(yuǎn)期合約而言，由于當(dāng)前的終端需求復(fù)蘇，礦石產(chǎn)能尚未投放等預(yù)期均不成立，因此，其短期波動(dòng)應(yīng)階段性受近期合約影響，而近期合約則受走勢(shì)及期現(xiàn)價(jià)差影響較大。由于當(dāng)前近月合約仍處貼水狀態(tài)，同時(shí)鋼強(qiáng)礦弱趨勢(shì)延續(xù)，因此，預(yù)計(jì)螺紋主力仍在上升通道，礦石主力相對(duì)弱勢(shì)。 節(jié)后以來(lái)終端需求一直未見(jiàn)有效釋放，NM450耐磨板市場(chǎng)成交較為清淡，整體氛圍較為悲觀，且各區(qū)庫(kù)存均出現(xiàn)不同程度的增加，商家出貨壓力有增，多積極降價(jià)出貨為主，但因主流鋼廠中旬政策尚未明確，市場(chǎng)下跌幅度有限，多穩(wěn)中小幅偏弱震蕩。