西藏阿里不銹鋼帶 目前社融信貸超預(yù)期擴張，實體經(jīng)濟信貸需求回暖；PMI連續(xù)三月景氣擴張，站上榮枯線，制造業(yè)改善；基建投資和高技術(shù)制造業(yè)延續(xù)高增；但我們要清醒認識到目前中國經(jīng)濟處于復(fù)蘇早期，面臨分化式復(fù)蘇、總需求不足的問題，同時市場投資信心尚不穩(wěn)定，貨幣流通彈性受限，短期難以支撐商品價格持續(xù)走暖。當(dāng)前鎳仍處于中線利空與低庫存現(xiàn)狀的矛盾之中，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大的增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過剩轉(zhuǎn)為過剩，鎳中線供需偏空。預(yù)計，短期低庫存狀態(tài)下鎳價震蕩彈性較大，中長期鎳價或?qū)⒅鸩交芈洹＝展┬桦p方相互博弈，鎳鐵議價區(qū)間有所下移，鎳鐵價格承壓下行。目前鋼廠詢盤價格與鐵廠報價價差較大，低價多為小單成交，在成本支撐下，鐵廠和貿(mào)易商暫無低價出貨意愿，難有大單成交。國內(nèi)鐵廠即期利潤還處于虧算的邊緣，印尼鎳鐵利潤空間也遭受擠壓，挺價心態(tài)強烈；貿(mào)易商前期拿貨成本較高，低價讓利出貨心態(tài)有限。下游不銹鋼盤面和現(xiàn)貨價格震蕩運行，市場成交一般，信心不足。