去年11月底中國(guó)兩年來首次降息。近日中國(guó)央行又發(fā)布“387文”，將同業(yè)存款納入一般性存款長(zhǎng)江商學(xué)院金融學(xué)教授、企業(yè)融資戰(zhàn)略研究中心主任甘潔撰文指出，寬松的貨幣政策或許可以爭(zhēng)取一些時(shí)間，但不能拯救經(jīng)濟(jì)。政府首要任務(wù)是推行能夠解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題的長(zhǎng)期政策，包括拉動(dòng)內(nèi)需。政府需要尋求增加收入和提供醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等公共服務(wù)的辦法，這樣才能降低人們儲(chǔ)蓄的慣性。另外一個(gè)解決需求疲弱、價(jià)格上漲的辦法是產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)創(chuàng)新。這些都需要****的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，以及與此相應(yīng)的制度改革。這篇文章具有一定參考意義。

  去年11月底中國(guó)兩年來首次降息。力拓不擔(dān)心低溫管價(jià)格下跌，近日中國(guó)央行又發(fā)布“387文”，將同業(yè)存款納入一般性存款，雖未如市場(chǎng)期待般降低存款準(zhǔn)備金率，但此舉實(shí)質(zhì)上放松了存貸比，從而了銀行的貸款能力。股市對(duì)央行舉措反響熱烈，11月降息后三周之內(nèi)上證指數(shù)漲幅逾30%。而“387文”正式出臺(tái)前，市場(chǎng)聞風(fēng)而動(dòng)，12月25日銀行指數(shù)大漲4.65%，帶動(dòng)上證綜指上漲超3%。

  但是，投資者們也許很快就會(huì)失望：高壓化肥管融資難并不是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸，而寬松的貨幣政策也不能重振經(jīng)濟(jì)。

  長(zhǎng)江商學(xué)院金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心對(duì)2013家工業(yè)企業(yè)的調(diào)查結(jié)果顯示，2014年第三季度，只有3%的企業(yè)將“融資”列為其下一季度（四季度）限制生產(chǎn)的關(guān)鍵因素。相比之下，更多企

業(yè)（63%）擔(dān)心的是“訂單不足”。只有10%的企業(yè)在三季度有新增貸款，而88%的企業(yè)反映其無資金需求。這份調(diào)查的結(jié)果與央行三季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)一致。三季度工業(yè)企業(yè)新增總量貸款較二季度

下降1/3，央行報(bào)告指出，企業(yè)不愿增加貸款為重要原因。其銀行家問卷調(diào)查結(jié)果顯示，本季貸款總體需求指數(shù)創(chuàng)2004年開始這項(xiàng)調(diào)查以來的****點(diǎn)。

澳大利亞第三大高壓化肥管生產(chǎn)商Fortescue金屬集團(tuán)（Fortescue Metals Groups Ltd，下稱FMG）2009年一季度的鐵礦石未能完成預(yù)期的銷售目標(biāo)，公司計(jì)劃將全年產(chǎn)量目標(biāo)削減15%。 
    根據(jù)FMG4月29日披露的季度財(cái)務(wù)報(bào)告，F(xiàn)MG今年一季度主營(yíng)收入達(dá)到3.81億美元，較上一季度下降20.95%，這主要受累于一季度公司鐵礦石產(chǎn)量的下降和運(yùn)營(yíng)成本的上升。

    FMG2009年****季度共計(jì)運(yùn)輸620萬(wàn)噸鐵礦石，與去年第四季度保持大體平衡，但低于預(yù)期銷售目標(biāo)。這主要是受一季度產(chǎn)能不足影響，今年2月和3月，受大雨等惡劣天氣條件的影響，一季度產(chǎn)能僅為645萬(wàn)噸。

    FMG表示，3月公司產(chǎn)能不足的不利形勢(shì)將影響到公司全年的鐵礦石銷量，公司將很難在后期彌補(bǔ)未完成的產(chǎn)量。因此，2009財(cái)年（2008年7月至2009年6月）的銷售目標(biāo)被修改為2600萬(wàn)噸，較此前降低15%。

    這使得FMG寄望于2009年將公司鐵礦石產(chǎn)量獲得較大的目標(biāo)可能無法實(shí)現(xiàn)。FMG于2008年5月開始投產(chǎn)，原計(jì)劃2008年實(shí)現(xiàn)鐵礦石產(chǎn)量2200萬(wàn)噸，其設(shè)計(jì)年產(chǎn)規(guī)模每年4500萬(wàn)噸。此前，F(xiàn)MG執(zhí)行董事史貴祥（Russell Scrimshaw）曾預(yù)計(jì)，2009財(cái)年公司的鐵礦石產(chǎn)量將能達(dá)到3800萬(wàn)噸。

    公司同時(shí)預(yù)計(jì)，下一季度的鐵礦石采礦量將達(dá)到780萬(wàn)噸，產(chǎn)能有望達(dá)到700萬(wàn)噸。

    公司的財(cái)務(wù)報(bào)告同時(shí)顯示，公司鐵礦石生產(chǎn)的現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)成本有所上升，由此前兩個(gè)季度的每噸20.69美元和26.55美元，上升至2009年一季度的32.02美元/噸。公司稱，將啟動(dòng)成本評(píng)估項(xiàng)目，以改變當(dāng)前生產(chǎn)成本過高的局面。

    FMG表示，目前正按照現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格出售長(zhǎng)協(xié)鐵礦石。公司稱，由于目前年度基準(zhǔn)價(jià)格尚未達(dá)成一致，F(xiàn)MG與客戶采用的是以當(dāng)前的現(xiàn)貨價(jià)作為結(jié)算價(jià)格，但在新的基準(zhǔn)價(jià)格達(dá)成后，將按照“多退少補(bǔ)”的原則相應(yīng)進(jìn)行調(diào)整。2009年一季度的鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)（離岸價(jià)）基本維持在60-70美元左右。

    同時(shí)，湖南華菱鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱華菱）購(gòu)買FMG新股的股權(quán)交割已在4月29日全部完成，因而正式成為僅次于FMG董事長(zhǎng)Andrew Forrest的第二大股東。

 華菱與FMG在2月23日簽署協(xié)議，出資5.58億澳元認(rèn)購(gòu)FMG2.25億股新股，并同時(shí)向FMG股東、美國(guó)對(duì)沖基金Harbinger Capital Partners購(gòu)買2.75億股FMG股份。此后，華菱又追加認(rèn)購(gòu)FMG新股3500萬(wàn)股，對(duì)FMG的投資總額達(dá)到12.718億澳元，持股比例達(dá)到17.40%。4月21日，華菱正式獲得了 發(fā)改委的審批批文。

    史貴祥表示，很高興華菱交易已經(jīng)完成，華菱成為正式的股東。他表示，尋找中國(guó)的戰(zhàn)略投資者正是FMG一直想做的事。

    FMG是澳大利亞第三大鐵礦石生產(chǎn)商，目前所生產(chǎn)的鐵礦石銷往中國(guó)。