突然大增鋼材供應(yīng)壓制市場(chǎng)繼續(xù)上漲預(yù)期，近期鋼價(jià)開(kāi)始回落，但在成本及現(xiàn)貨市場(chǎng)資源緊缺約下，回落的空間十分有限。整體而言，十月份的鋼材市場(chǎng)上，成交情況不錯(cuò)，明顯好于上月。那么在即將到來(lái)的十一月份，隨著鋼市的季節(jié)性淡季來(lái)臨，又將會(huì)是如何走向呢。 　　1.鋼材供應(yīng)加大終端需求；份，鋼材庫(kù)存整體呈現(xiàn)下滑階段，然而9月中旬以來(lái)的鋼價(jià)大幅上漲行情，使得鋼廠產(chǎn)量大幅增加，十月份粗鋼日軍產(chǎn)量或達(dá)到195萬(wàn)噸水平；而在現(xiàn)在來(lái)看，鋼廠生產(chǎn)的積極性還在呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，未來(lái)十一月粗鋼產(chǎn)量易升難降或成常態(tài)。 　　而與此同時(shí)，下游終端需求也將因季節(jié)性淡季有較大幅度的降低，陸續(xù)開(kāi)工的部分重大項(xiàng)目短期內(nèi)暫時(shí)難以形成有效的用鋼需求量，而在冬季戶外工程大量停工的壓制下；我們認(rèn)為進(jìn)入十一月份后，對(duì)于終端鋼材需求我們持看弱態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)整體上將重新進(jìn)入鋼材庫(kù)存回升階段，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成較大的供應(yīng)壓力。

穩(wěn)增長(zhǎng)尚需寬財(cái)政，明年赤字率有望從2.8%升至3%，主抓手仍是擴(kuò)基建，平滑隱性債務(wù)和專項(xiàng)債，還會(huì)更加注重和貨幣政策的協(xié)同。積極的財(cái)政政策要大力提質(zhì)增效延續(xù)去年底以來(lái)的說(shuō)法，新增更加注重結(jié)構(gòu)調(diào)整，未提及專項(xiàng)債(去年是較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模，預(yù)示明年專項(xiàng)債可能擴(kuò)容幅度有限)，會(huì)議還有3處提及基建。
穩(wěn)房?jī)r(jià)，穩(wěn)預(yù)期的要求(三穩(wěn)的說(shuō)法早見(jiàn)于住建部2018年底召開(kāi)的年度會(huì)議)，表明房地產(chǎn)調(diào)控總基調(diào)仍從緊，而且要確保房地產(chǎn)量?jī)r(jià)都要低波動(dòng)。同時(shí)，鑒于會(huì)議提出要落實(shí)因城施策(落實(shí)的說(shuō)法屬首次)，而且刪掉了7月局會(huì)議提出的不把房地產(chǎn)作為短期經(jīng)濟(jì)的手段，維持我們此前判斷，地方政府大概率會(huì)增加主動(dòng)性，后續(xù)差異化。7結(jié)構(gòu)化的松動(dòng)可期。房地產(chǎn)總基調(diào)嚴(yán)中有松后續(xù)地產(chǎn)投資增速也將逐步回落。各地差異化的松動(dòng)可期。并新增了穩(wěn)地價(jià)會(huì)議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)房住不炒但韌性仍強(qiáng)。
資本市場(chǎng)改革和土地改革。會(huì)議提出堅(jiān)持以改革開(kāi)放為動(dòng)力(730局會(huì)議為堅(jiān)持推進(jìn)改革開(kāi)放)，并把深化經(jīng)濟(jì)體制改革作為6大重點(diǎn)工作之一(去年為加快經(jīng)濟(jì)體制改革)，預(yù)示2020年改革的力度與深度有望加大。具體方向上，繼續(xù)提示關(guān)注本次會(huì)議明確提到的幾個(gè)方向，包括：國(guó)資國(guó)企改革(共3處提及。8并明確要制定實(shí)施國(guó)企改革三年行動(dòng)方案)，土地改革，財(cái)稅體制改革。尤其是國(guó)企改革2020年有望迎來(lái)制度紅利的春天繼續(xù)提示促改革(改制度)將成為2020年的關(guān)鍵詞金融體制改革等方面。