4日鍍鋅方管價格行情分析展望4月行情，筆者則認為鍍鋅方管或有望走出階段性回暖的行情。辭去末春迎孟夏，2019年步入了第二個季度，整個鍍鋅方管市從“金三”也過度到了“銀四”。眾所周知，鋼市的“金三”似乎“不盡人意”，但是要說到鍍鋅方管的更可謂是“不通人情”了，其中的緣由我在此便不贅述。 從庫存角度來看，Mysteel數(shù)據(jù)顯示鍍鋅方管廠場內庫存共計16.83萬噸，周環(huán)比降1.87%，雖然月環(huán)比和年同比均有一定程度增長，但今年庫存開始下降的時間比去年早了近一個月的時間。因此從品種內部情況來看，4月鍍鋅方管供應將有較大幅度縮減，庫存去化提前，庫存消化速度將加快。 總而言之，雖然鍍鋅方管市場悲觀的情緒彌漫，2019年新增產能導致的競爭壓力讓大家深感疲憊，長期來看無縫管的壓力仍然非常明顯。但筆者認為在宏觀及其他品種向好的情況下，且自身基本面的好轉的背景下，4月份的鍍鋅方管行情將有望得到，進而走出階段性的回暖。 分析近期鍍鋅方管市場先揚后抑，商家心態(tài)難本月初商業(yè)心態(tài)較強，下游商品積極轉型升級，鍍鋅方管報價整體上漲強勢，活躍交易。然而方管廠，回歸后的市場，早期或拉動的市場破位適應，太晚了。鍍鋅方管貿易報價的主要原因是天津地區(qū)的環(huán)境保護檢查嚴格方管廠，當?shù)厥袌鱿葥P后抑，鍍鋅帶鋼酸洗中斷，有很多熱帶的廠家已經(jīng)停產，導致市場明顯下降，而當?shù)氐姆績r上漲，投機的聲音此起彼伏。 不過，值得注意的是，作為鍍鋅方管的下游產業(yè)，限產相當于扼殺了對熱帶終端的需求企穩(wěn)反彈，這其實是不好的。再加上隨后的下跌窄幅反彈，企業(yè)信心壓力大，資源出貨量明顯受阻。南方庫存消費難于緩解，近企業(yè)悲觀調控不動搖，由于前期北方地帶鍍鋅方管報價上漲方式上漲，商家拿貨成本高，考慮到企業(yè)經(jīng)營風險的擔憂存疑，不少貨放開。 本周鍍鋅方管市場價格的分析本周(3.25-3.29)天津鍍鋅方管價格小幅走低。黑色系震蕩，方向不明，鍍鋅方管現(xiàn)貨市場操作意識不強。據(jù)了解，目前鍍鋅方管市場以開13%的票點為主，部分商家仍可開具16%的，現(xiàn)貨報價偏高運行。 不過由于終端需求啟動依然較慢，再加上商家?guī)齑嫫僖?guī)格不全也限制出貨量，市場交易比較，價格有小幅下調。后市而言，近期各鍍鋅方管廠資源到貨有限，部分商家資源緊缺，庫存下降，且后期鋼廠發(fā)貨依舊不多，市場資源整體仍處于偏低水平，對價格有一定支撐作用。

方管市場反映相對謹慎，未現(xiàn)探漲，方管觀望情緒將繼續(xù)消散，人氣度有所提高，但整體謹慎性不減，因此，我們認為今日鋼價平穩(wěn)為主，部分可能有探漲。從總體上來看，鋼材市場無論是國內工業(yè)經(jīng)濟企穩(wěn)趨升勢頭的漸漸顯現(xiàn)的勢頭來分析，或者從國際市場歐美經(jīng)濟復蘇所帶動的國內出口勢頭的向好而言，都使得當前鋼材市場資源消化力度加強。再加上外圍壓制的利空因素在短期得到了解除，市場在高成本、低庫存以及轉暖的經(jīng)濟背景下，偏強的格局或將是大概率。業(yè)內人士分析，鋼材市場下行的局面很難延續(xù)，在近期可能會止跌。投資者從中國市場退出，帶走了資金流，曾以為會在美市場暫穩(wěn)腳，然美QE3縮減讓其擔驚受怕，現(xiàn)轉戰(zhàn)歐洲，帶來了一批資金，帶來了需求，增加了就業(yè)，等等，不僅有助于歐洲經(jīng)濟加快復蘇，同時也給其他 帶來了機會，加快全球經(jīng)濟復蘇步伐，而資金流向的復雜化更是能體現(xiàn)經(jīng)濟的活躍度。 方管局部地區(qū)出現(xiàn)維穩(wěn)現(xiàn)象。一方面臨近月末，商家面臨資金壓力，并不愿過多降價出售， 由于近期到貨較少，所以庫存壓力不大;另一方面，陰雨天氣影響成交，導致市場低價競爭激烈，商家迅速獲利套現(xiàn)。筆者認為，6月即將結束，但是持續(xù)一個多 月的低迷態(tài)勢還將繼續(xù)，預計今日鋼價主流走勢趨弱維穩(wěn)調整。從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，上周全國綜合庫存總量為1288.8萬噸，增加5.4萬噸，增幅為0.19%?？傮w來看，全國鋼材庫存量在近連續(xù)兩周均出現(xiàn)小幅回升，目前的庫存水平較去年同期僅降低4.59%，部分市場庫存已超過去年同期水平。數(shù)據(jù)顯示近期受全國大范圍高溫雨水天氣影響，原本疲弱的國內鋼市需求表現(xiàn)更加低迷，在鋼廠減產仍不明顯的情況下，各地庫存供給壓力有所加大。不過，分析師邱躍成認為，從歷次降準降息對現(xiàn)貨市場的影響來看，總體難以起到立竿見影的效果，在貸款利率已基本實現(xiàn)市場化，方管限貸的背景下，降準降息對鋼材市場資金緊張的局面難以形成實質緩解，現(xiàn)貨鋼價回升仍有待于政策持續(xù)寬松的累積效應能帶來國內鋼市需求的真正好轉。 我國經(jīng)濟增長從高速轉換到中高速，其實質是要用新的平衡替代舊的平衡。但現(xiàn)在這種新的平衡沒有建立起來，根本原因是供給與需求在總量和結構上的 再平衡沒有實現(xiàn)。新常態(tài)下，需求的增速在大幅回落，而供給受高速增長慣性思維、銀行市場化改革不到位、地方保護主義等因素的影響，調整速度緩慢。尤其是傳 統(tǒng)行業(yè)，熱鍍鋅圓鋼價格需求大大收縮，而產能繼續(xù)保持在高位，形成嚴重過剩局面。 國內市場價格變化不大，整體方管呈趨穩(wěn)運行態(tài)勢。目前下游需求不足，市場成交一般，商家報價比較謹慎，以維穩(wěn)為主。部分商家表示：已經(jīng)進入4月中旬，各大鋼廠價格政策會陸續(xù)出臺，具體價格態(tài)勢，依鋼廠變動而定。資源方面，目前鋼廠冷軋資源有所減少，市場冷軋資源供需矛盾有所緩解，國內冷軋社會庫存處于緩慢減少中，利于國內冷軋板卷市場價格平穩(wěn)運行。預計，短期內國內冷軋板卷市場價格或將以窄幅盤整運行為主。螺紋期貨仍呈現(xiàn)弱勢震蕩行情，鋼坯價格昨日下午也出現(xiàn)小幅回落，對現(xiàn)貨市場形成一定負面影響。不過隨著市場價格沖高小幅回調后，下游采購略顯積極，市場成交有所轉好。且在整體社會庫存繼續(xù)大幅下降，資源供給壓力減緩的支撐下，商家挺價意愿較強，多數(shù)地區(qū)維穩(wěn)靈活銷售。而北京地區(qū)價格則繼續(xù)小幅拉漲，對河北、內蒙等周邊地區(qū)有所帶動，部分地區(qū)跟漲。宏觀方面，一季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將于周三揭曉，多認為一季度GDP增速或出現(xiàn)放緩，但預計仍在7.5%左右，也使得市場觀望氛圍增濃。整體來看，目前市場多空博抑，價格漲跌均受限，因此預計明日國內將維持盤中窄幅波動行情。 商家反映，下游用戶持觀望態(tài)度，訂貨熱情不高。庫存方面，商家進貨多以補充規(guī)格為主，市場現(xiàn)貨量較前期無明顯改善。對于后市，由于市場需求無較大放量，商家對后市并不看好，操作上采取快進快出的經(jīng)營方式以降低經(jīng)營風險為主。 方管市場信心不斷受挫，鋼材價格連創(chuàng)新低。需求疲軟、行情持續(xù)低迷，近幾年的鋼貿商已經(jīng)“死”掉了三分之一，幾乎全部都是資金鏈斷裂引發(fā)的。做鋼材一夜暴富的神話早已成為過去時，眼下的北京鋁板貿商成了苦逼的代名詞，不賺錢，風險巨大；在鋼價持續(xù)下降的今天，沒有鋼貿商愿意囤一堆的貨放在倉庫等行情；絕大多數(shù)的鋼貿商都是根據(jù)自身客戶的需求量相應保留一點庫存，規(guī)避風險的意識明顯上升。銀行幾乎斷絕了向鋼貿商貸款，商家為了維持手中資金的流動性，加快資金周轉，只能選擇快進快出的低庫存操作手段；因此上游鋼廠在缺少鋼貿市場這個“資金蓄水池”功能之后，只能自我消化。鋼貿市場的資金日益緊張，自然而然的就難以帶動市場的情緒。