四川甘孜不銹鋼帶 目前社融信貸超預(yù)期擴(kuò)張，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求回暖；PMI連續(xù)三月景氣擴(kuò)張，站上榮枯線，制造業(yè)改善；基建投資和高技術(shù)制造業(yè)延續(xù)高增；但我們要清醒認(rèn)識(shí)到目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇早期，面臨分化式復(fù)蘇、總需求不足的問題，同時(shí)市場(chǎng)投資信心尚不穩(wěn)定，貨幣流通彈性受限，短期難以支撐商品價(jià)格持續(xù)走暖。當(dāng)前鎳仍處于中線利空與低庫(kù)存現(xiàn)狀的矛盾之中，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大的增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過(guò)剩轉(zhuǎn)為過(guò)剩，鎳中線供需偏空。預(yù)計(jì)，短期低庫(kù)存狀態(tài)下鎳價(jià)震蕩彈性較大，中長(zhǎng)期鎳價(jià)或?qū)⒅鸩交芈?。近日供需雙方相互博弈，鎳鐵議價(jià)區(qū)間有所下移，鎳鐵價(jià)格承壓下行。目前鋼廠詢盤價(jià)格與鐵廠報(bào)價(jià)價(jià)差較大，低價(jià)多為小單成交，在成本支撐下，鐵廠和貿(mào)易商暫無(wú)低價(jià)出貨意愿，難有大單成交。國(guó)內(nèi)鐵廠即期利潤(rùn)還處于虧算的邊緣，印尼鎳鐵利潤(rùn)空間也遭受擠壓，挺價(jià)心態(tài)強(qiáng)烈；貿(mào)易商前期拿貨成本較高，低價(jià)讓利出貨心態(tài)有限。下游不銹鋼盤面和現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)成交一般，信心不足。

四川甘孜不銹鋼帶近期海外金融風(fēng)險(xiǎn)頻頻發(fā)生，先有美國(guó)硅谷銀行倒閉，隨后簽名銀行因“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”被關(guān)閉，另外美國(guó)共和銀行股價(jià)遭受暴跌，搖搖欲墜。而瑞士銀行巨頭瑞士信貸股票也遭遇大幅下跌，一度觸發(fā)熔斷機(jī)制，迅速陷入流動(dòng)性危機(jī)，之后被瑞銀集團(tuán)以30億瑞士法郎的打折價(jià)收購(gòu)。歐美大型銀行接二連三的危機(jī)事件暴露出了不斷積累的海外宏觀風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)也開始擔(dān)憂金融危機(jī)的再次上演。這一系列歐美銀行危機(jī)事件或多或少都與美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息有關(guān)，為控制美國(guó)通脹不斷走高，美聯(lián)儲(chǔ)走向了大幅加息的極端道路。而回顧3年前美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模放水將聯(lián)邦基金利率下調(diào)至0則是另一極端，而當(dāng)時(shí)的0利率無(wú)形中為近期發(fā)生的的銀行危機(jī)提前埋下了伏筆，在美聯(lián)儲(chǔ)大規(guī)模的加息潮中，這幾家銀行的脆弱性紛紛顯現(xiàn)。目前市場(chǎng)擔(dān)憂銀行業(yè)危機(jī)或帶來(lái)潛在的海外宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從近期的WTI紐約原油價(jià)格的大幅下跌可以反映大宗商品或?qū)⑦M(jìn)入承壓走弱的趨勢(shì)，而原油價(jià)格的下挫致使大宗商品資金受情緒面影響，紛紛撤出避險(xiǎn)。