何種因素攪動了“鎳”市風云？全球金融市場波動之際，鎳價還能依靠新能源汽車故事翻身嗎？

  多頭遭遇“攔路虎”

  今年以來，鎳市整體呈現(xiàn)倒V型走勢。國際方面，LME鎳價4月19日盤中一度創(chuàng)下逾三年新高16690美元/噸，不過，好景不長，隨后便迎來震蕩滑落，11月1日盤中價格一度跌破11500美元/噸，至11495美元/噸，創(chuàng)下2017年12月18日以來新低，在抹去今年以來所有漲幅后，轉(zhuǎn)而下跌超8%。僅下半年來看，LME鎳價累計跌幅已超22%。

  國內(nèi)滬鎳期價跟隨外盤持續(xù)下探，近期一度跌破每噸10萬元關(guān)口。昨日盤中，滬鎳期貨主力1901合約一度跌至96010元/噸，創(chuàng)下今年1月8日以來新低，7月以來累計跌幅超15%。

  “近期，鎳價大跌既有宏觀因素影響，也有基本面供需失衡因素?！敝薪ㄍ镀谪浄治鰩熃断蛑袊C券報記者表示。

  江露解釋稱，從宏觀面來看，近期國內(nèi)外局勢均不利于基本金屬價格。國際方面，英國脫歐談判再度陷入僵局，英國與歐盟在愛爾蘭邊界問題上難以達成一致，英國無協(xié)議脫歐的風險不斷上升；意大利執(zhí)意提高預算赤字，歐盟擔心意大利債務風險而否決其方案，雙方均不妥協(xié)。歐洲方面問題使得歐元持續(xù)貶值，而美元走強令鎳價承壓。此外，近期全球股市持續(xù)下跌使市場避險情緒升溫，亦對鎳價有所壓制。

  國內(nèi)方面，經(jīng)濟下行壓力持續(xù)顯現(xiàn)，10月PMI數(shù)據(jù)已回落至枯榮線附近，宏觀需求不容樂觀。此外，近期鎳市基本面亦有轉(zhuǎn)弱跡象，10月鎳鐵開工率維持高位，但鎳礦港口庫存已達近兩年來高點，表明鎳礦有供大于求傾向。而下游不銹鋼也出現(xiàn)分化，目前300系不銹鋼價格相對堅挺，但200系卻呈持續(xù)下跌趨勢，對鎳價形成拖累。

  除了全球股市大跌導致投資者心匱乏避險情緒較重外，美爾雅期貨有色分析師王艷紅表示，鎳價下跌還與鎳鐵產(chǎn)能的釋放以及消費疲弱給予鎳價重大壓力有關(guān)。

  誰攪動了“鎳”市風云

  不過，今年一季度，鎳一度成為表現(xiàn)zui為堅挺的品種之一。因為隨著新能源汽車行業(yè)發(fā)展，在鋰和鈷之外，鎳的作用也被越來越廣泛認識。特斯拉創(chuàng)始人兼CEO馬斯克曾表示，新能源汽車的電池應該叫做鎳石墨，因為陰極主要是鎳。

  在新能源汽車需求大增的預期下，不少機構(gòu)紛紛表示看好鎳價表現(xiàn)，鎳也一度被給予眾望，價格更是在今年4月創(chuàng)下多年新高。

  為何這一預期在下半年“不奏效”了呢？

  “市場前期對鎳價維持偏多看法的兩大邏輯是：供給增長受限，需求增長強勁。不過，近期由于這一預期受到的質(zhì)疑逐漸增大，市場的投資預期也跟著出現(xiàn)了調(diào)整?！睎|證衍生品研究院高級分析師曹洋表示。

  曹洋進一步表示，市場對鎳在電池領(lǐng)域的需求預期太早且太高。2022年之前，鎳料需求的主要驅(qū)動仍在不銹鋼行業(yè)，新能源汽車行業(yè)的發(fā)展是漸進的，放量增長需要時間積累。同時，在電池原料的選擇上，也仍存在諸多不確定性?！敖?，鎳價回調(diào)部分反映了鎳在電池領(lǐng)域需求的預期調(diào)整，更多是在反映市場對不銹鋼行業(yè)過剩的擔憂。”

  除了對鎳在電池領(lǐng)域的需求預期發(fā)生變化外，鎳價下跌也順應了行業(yè)發(fā)展需要。王艷紅表示，前期在新能源汽車需求預期下，市場紛紛看好鎳價表現(xiàn)，行業(yè)內(nèi)年會上專家們也紛紛表示zui看好銅和鎳表現(xiàn)。不過，近期鎳價下跌也是順應了行業(yè)需求下降的發(fā)展需要——降價去庫存。而只有LME和保稅區(qū)庫存都得降到一定水平才能解決這個問題。

  數(shù)據(jù)顯示，在鎳價下跌的同時，近期LME鎳庫存單邊已降至22萬噸左右，年初一度至35萬噸，滬鎳庫存也降到約1.44萬噸。

三是企業(yè)融資難問題仍較突出。受嚴控鋼鐵企業(yè)的貸款規(guī)模影響，許多鋼鐵企業(yè)面臨著續(xù)貸困難和抽貸等問題。鋼鐵企業(yè)資金緊張、融資難的問題仍沒有有效緩解，企業(yè)發(fā)債門檻和融資成本進一步提高。

  四是國際貿(mào)易保護加劇，鋼材出口難度加大。今年我國鋼材出口貿(mào)易摩擦不斷增多，反傾銷、反補貼案件大幅增長，前三季度已經(jīng)達到38起，超過去年全年案件數(shù)量，涉案產(chǎn)品數(shù)量約1000萬噸，涉案金額64.16億美元。受貿(mào)易摩擦影響，我國向歐盟、美國、南美鋼材出口量下滑。規(guī)模增速差距逐步拉大。2015年，固定資產(chǎn)投資增速下滑到10%，創(chuàng)下近年新低；而社會融資規(guī)模增速為12.4%，前者比后者低2.4個百分點。現(xiàn)在政府推出了很多長期性的、基礎(chǔ)性的建設(shè)投資項目，這些投資通過國企推進，這些項目的融資大多依賴銀行提供的短期貸款，這就擠占了民營企業(yè)，濟下行壓力下，鋼鐵產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級不僅僅是企業(yè)自身發(fā)展的需要，也是化解鋼鐵過剩產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)品和工藝的需要。作為鋼鐵大省，山東也面臨著鋼鐵產(chǎn)能過剩，市場需求不足，鋼材價格持續(xù)下跌，經(jīng)濟效益大幅下降的挑戰(zhàn)，去傳統(tǒng)要精品成為化解鋼鐵產(chǎn)能過剩的良藥。

  明年3成多產(chǎn)能轉(zhuǎn)向沿海

  2014年《山東省鋼鐵產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級實施方案》(以下簡稱《實施方案》)公布后，穩(wěn)步推進鋼鐵產(chǎn)業(yè)布局向沿海轉(zhuǎn)移便成為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型工作的重點?！秾嵤┓桨浮芬螅暗?017年末，沿海鋼鐵產(chǎn)能達到35%左右”。

  2015年末，青鋼城市鋼企搬遷全部完成；山鋼集團日照精品鋼基地產(chǎn)能850萬噸，進入施工階段，為內(nèi)地鋼鐵產(chǎn)能向沿海轉(zhuǎn)移打下了基礎(chǔ)。到2017年山東省沿海粗鋼產(chǎn)能預計達到2370萬噸，比例26.32%。與2013年相比提高11.26個百分點。

  雖然距離《實施方案》目標35%的要求還有8.68%的差距，但山東省鋼鐵產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向沿海正成必然之勢。

  建造世界鋼企

  鋼鐵產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的另一項工作重點是集約經(jīng)營，《實施方案》要求，“到2017年末，培育山鋼集團成為世界的大型鋼鐵企業(yè)集團，綜合競爭力進入國際鋼鐵企業(yè)前10強；培育5家專業(yè)化生產(chǎn)區(qū)域鋼鐵集團”。

  根據(jù)山鋼集團發(fā)布的消息，2015年山鋼集團日照精品鋼基地建設(shè)按計劃有序進行中。山鋼集團日照精品鋼基地建設(shè)項目按照專業(yè)水平、產(chǎn)品質(zhì)量、裝備水平的標準進行設(shè)計，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以高強鋼板材為主，產(chǎn)品主要滿足高端制造業(yè)的需求。

  產(chǎn)品結(jié)構(gòu)大幅優(yōu)化

  2015年山東省重點鋼鐵企業(yè)的三級及以上鋼筋比例達到97.37%，與2013年的80.01%相比提高17.36個百分點，已經(jīng)超過《實施方案》中“到2017年末，板(帶)材中高端產(chǎn)品比例18%以上，三級及以上鋼筋比例達到85%以上，板(帶)材深加工規(guī)模達到1500萬噸以上”的要求。

  深入研究推動我國鎢產(chǎn)業(yè)科技與產(chǎn)業(yè)進步

  1988年，吳其山碩士畢業(yè)后，來到當時的廈門鎢品廠，并由此開始了他的硬質(zhì)合金領(lǐng)域研究之路。

  當時，我國鎢粉、碳化鎢制造技術(shù)水平低，阻礙了硬質(zhì)合金行業(yè)發(fā)展。吳其山深入研究了鎢粉、碳化鎢制備的還原和碳化機理，創(chuàng)立了快速-高溫鎢粉/碳化鎢粉制備技術(shù)，實現(xiàn)了鎢粉末產(chǎn)品的低成本、高質(zhì)量生產(chǎn)，為我國硬質(zhì)合金產(chǎn)業(yè)的發(fā)展奠定了堅實的技術(shù)基礎(chǔ)。同時，該技術(shù)的發(fā)明與應用，了我國鎢產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu)，改變了過去以鎢精礦和APT等初級產(chǎn)品為主的出口格局。

  從2001年開始，廈門金鷺開始探索以超細碳化鎢粉等為材料，發(fā)展高附加值的硬質(zhì)合金產(chǎn)品。經(jīng)過研究，吳其山帶領(lǐng)團隊發(fā)明了以納米紫鎢為原料，原位還原制備超細晶硬質(zhì)合金的“紫鎢法”超細晶硬質(zhì)合金工業(yè)化制造技術(shù)，還淘汰了美國陶氏化學公司的“二次碳化法”超細晶硬質(zhì)合金制造技術(shù)。該技術(shù)不僅填補了我國此項技術(shù)的空白，打破了國外的技術(shù)和產(chǎn)品壟斷，了我國硬質(zhì)合金行業(yè)的整體技術(shù)水平，也標志著我國硬質(zhì)合金制造技術(shù)一舉躍升至國際領(lǐng)先地位。

  應用“紫鎢法”技術(shù)，金鷺公司迅速發(fā)展為全球zui大的超細粉和超細晶合金生產(chǎn)商。目前，“紫鎢法”與日本住友公司的“直接碳化法”被國際公認為超細晶硬質(zhì)合金制造的二大主流技術(shù)，而與“直接碳化法”相比，“紫鎢法”更具有產(chǎn)品制造成本低、能耗低的優(yōu)勢。

  值得一提的是，吳其山還開發(fā)出我國自主知識產(chǎn)權(quán)的超粗晶硬質(zhì)合金系列產(chǎn)品，解決了我國地鐵、隧道、礦山、石油等領(lǐng)域急需的超粗晶盾構(gòu)刀具、鑿巖鉆齒的供應。他開發(fā)的具有自主知識產(chǎn)權(quán)得航空鋁合金加工用整體硬質(zhì)合金刀具和航空發(fā)動機機匣加工數(shù)控刀片制造技術(shù)，形成獨有的刀具設(shè)計、制造核心技術(shù)及標準體系，解決了我國航空發(fā)動機機匣加工用數(shù)控刀片基本依賴進口的被動局面，提高了我國難加工材料可轉(zhuǎn)位刀片的技術(shù)發(fā)展。
資源量為5.98億噸，銅金屬量為190萬噸，較2015年公布的資源量增長400%；金含量為430萬盎司，增長249%。

  淺部高品位銅礦石量為5400萬噸，銅當量品位0.86%，其中61%的為推定資源量。

  本次估算的資源量包括白山(White Hill)、網(wǎng)山(Stockwork Hill)和銅山(Copper Hill)，沒有包括新近發(fā)現(xiàn)的扎拉(Zarra)礦床。

  下一次資源量更新時，薩納杜公司將把白山露天采坑的延伸部分，zui新發(fā)現(xiàn)的扎拉礦床，以及找礦前景非常好的澤弗(Zephyr)和沙暴(Sandstorm)兩個礦點包含進來，并將把推測資源量升噸，含有15億磅銅和220盎司黃金。

  資源更新基于自2015年以來完成的鉆探計劃的結(jié)果，包括2018年第三季度完成的填充鉆探的大部分結(jié)果。

  zui近的鉆探計劃的目標是將推斷資源轉(zhuǎn)換為指定的類別，現(xiàn)在預計增加的資源將對哈馬戈泰的礦山產(chǎn)生積極影響。

  “由于高質(zhì)量的地質(zhì)模型和對礦床的了解，薩納杜礦業(yè)公司的勘探非常有效。我們對新的結(jié)果非常滿意，特別是隨著哈馬戈泰露天淺層資源基數(shù)的大幅增加，”薩納杜礦業(yè)董事總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官安德魯斯圖爾特(Andrew Stewart)在一份聲明中表示。

  展望未來，該公司的重點已轉(zhuǎn)向完成范圍研究，該研究預計將于2018年第四季