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從三輪刺激政策的效果來(lái)看,主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn):一是政策出臺(tái)之后一段時(shí)間汽車、家電銷量都會(huì)呈現(xiàn)脈沖式上漲,政策結(jié)束之后,銷量則會(huì)出現(xiàn)明顯回落,之后變回歸常態(tài)。以汽車為例,2006-2008年國(guó)內(nèi)乘用車銷售平均增速在21%左右,2009年和2010年的同比增速則分別達(dá)到56%和37%,2011年后隨著政策的逐步消退,乘用車銷量回落至8%左右的水平。2012年和2015年的刺激政策也分別使乘用車銷量回升到13%-15%的水平。二是,考慮到08年底的刺激政策為政府大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策中的一部分,且當(dāng)時(shí)汽車、家電保有量處于低位,故其對(duì)需求的拉動(dòng)力度遠(yuǎn)超過(guò)12年和15年的刺激政策,也就是說(shuō)從中長(zhǎng)期來(lái)看,消費(fèi)刺激政策呈現(xiàn)邊際效用遞減規(guī)律。另外,每一輪地產(chǎn)竣工高峰之后都伴隨著家電銷售的回升,09年,12-13年和16年皆符合該規(guī)律。
2019年6月6日, 發(fā)改委等三部委聯(lián)合發(fā)布了《推動(dòng)重點(diǎn)消費(fèi)品更新升級(jí)暢通資源循環(huán)利用實(shí)施方案(2019-2020)》,內(nèi)容涉及汽車、家電,消費(fèi)電子產(chǎn)品的刺激政策,標(biāo)志著新一輪的消費(fèi)刺激已經(jīng)開(kāi)始。我們知道,去年以來(lái),國(guó)內(nèi)消費(fèi)增速持續(xù)走低,2019年前5個(gè)月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速僅為8.1%,為2002年以來(lái)新低,那么新一輪的消費(fèi)刺激政策效果如何,對(duì)Q235B角鋼市場(chǎng)又有哪些影響,本文將對(duì)此進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。
周末,悲觀的莫過(guò)于鋼坯,有小伙伴直言,鋼價(jià)止不住的往下跌,止不住的往下跌啊!誰(shuí)能力挽狂瀾?




?.風(fēng)險(xiǎn)因素:消費(fèi)刺激政策與環(huán)保限產(chǎn)力度低于預(yù)期,原料端價(jià)格大幅下挫
008年金融危機(jī)之后,國(guó)內(nèi)共出臺(tái)了3輪消費(fèi)刺激政策,時(shí)間分別在2008年10月,2012年4月和2015年9月。2008年底的消費(fèi)刺激政策中,汽車刺激政策主要包括車輛購(gòu)置稅減免、財(cái)政補(bǔ)貼和汽車下鄉(xiāng)三個(gè)部分,家電刺激政策主要包括家電下鄉(xiāng),以舊換新和節(jié)能惠民政策三個(gè)部分。2012年的汽車消費(fèi)刺激政策主要包括節(jié)能補(bǔ)貼,舊車補(bǔ)貼,新能源汽車規(guī)劃3部分;家電刺激政策主要為節(jié)能家電推廣政策,同時(shí)09年以來(lái)的家電下鄉(xiāng)政策繼續(xù)延續(xù)。2015年4季度的政策則主要是車輛購(gòu)置稅減免以及加強(qiáng)對(duì)新能源汽車扶持等政策。
綜合以上分析,2019年以來(lái)的新一輪消費(fèi)刺激政策疊加后期房地產(chǎn)竣工的好轉(zhuǎn),將會(huì)對(duì)汽車、家電消費(fèi)形成一定的提振作用。但考慮到目前汽車、家電保有量已經(jīng)處于高位,且居民可支配收入增速低位徘徊,預(yù)計(jì)本輪消費(fèi)刺激政策的效果將低于12年和15年的效果。在消費(fèi)刺激政策的帶動(dòng)下,2020年上半年汽車、家電消費(fèi)或有望恢復(fù)至5%左右的增速水平附近。

從Q235B角鋼市場(chǎng)角度講,目前冷卷庫(kù)存已經(jīng)處于低位,一旦在消費(fèi)刺激政策的帶動(dòng)下,汽車、家電消費(fèi)有所好轉(zhuǎn),則可能會(huì)使得產(chǎn)業(yè)鏈情況有所好轉(zhuǎn),具體修復(fù)路徑為冷熱卷價(jià)差的修復(fù)之后帶動(dòng)熱卷利潤(rùn)的修復(fù)。因此,期貨方面,今年4季度到明年上半年或存在做多熱軋卷板的機(jī)會(huì),具體介入時(shí)機(jī)需視冷熱卷價(jià)差修復(fù)情況確定。

 




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