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到港方面,北方港口鐵礦到港量仍然偏低,據(jù)發(fā)運(yùn)量推算,后期預(yù)計(jì)到港量將有所增加。庫存方面,鐵礦港口庫存自7月見底回升后,再次出現(xiàn)連續(xù)兩周的小幅回落,與鋼廠近期主動(dòng)增加采購(gòu)力度有關(guān),從近期貿(mào)易商港口鐵礦成交量和鐵礦疏港量均可得到佐證。內(nèi)礦方面,國(guó)內(nèi)礦企開工率與產(chǎn)量較為穩(wěn)定,基本未受盤面價(jià)格擾動(dòng)。綜上,鐵礦供給端短期雖然未出現(xiàn)明顯壓力,但后期隨著澳洲、巴西礦山發(fā)運(yùn)正?;⒌礁蹖⒅鸩皆黾?,港口累庫壓力也將逐漸體現(xiàn)。二、直接需求:鋼廠補(bǔ)庫,短期鐵礦需求爆表,但后期恐難持續(xù)因8月底鋼廠燒結(jié)粉礦庫存近5年來首次跌破1500萬噸關(guān)口,鋼廠近期補(bǔ)庫意愿強(qiáng)烈。港口貿(mào)易商鐵礦現(xiàn)貨成交大幅回升,疏港量也連續(xù)3周位于310萬上方,鐵礦短期需求爆表。




伴隨終端需求增速的逐步回落,鋼鐵需求增速也將隨之降低,終因利潤(rùn)壓縮導(dǎo)致鋼廠主動(dòng)收縮產(chǎn)能引起原材料需求的減少,終作用于鐵礦石價(jià)格,使鐵礦石價(jià)格下跌。策略方面,因2001合約基差較大,2005合約貼水幅度相對(duì)較小,可考慮正套策略。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn):遠(yuǎn)月減產(chǎn)(市場(chǎng)消息稱淡水河谷考慮重新暫停Brucutu礦區(qū))或需求超預(yù)期(產(chǎn)業(yè)支持政策等)。在拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”中,固定資產(chǎn)投資尤其受關(guān)注。近期,多省份密集開展穩(wěn)投資調(diào)研和督導(dǎo),多地重大項(xiàng)目投資密集批復(fù)開工,數(shù)萬億元基建投資蓄勢(shì)待發(fā)。據(jù)悉,今年上半年基建投資同比增長(zhǎng)4.1%,比同期整個(gè)固定資產(chǎn)增速低了1.7個(gè)百分點(diǎn),并沒有完全達(dá)到“補(bǔ)短板”的預(yù)期。所以,下半年基建投資將繼續(xù)承擔(dān)著經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”重任。



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