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產(chǎn)品詳細(xì)介紹
雖起步較晚，但金昊通金屬材料(呼和浩特市分公司)依靠得天獨厚的地理位置和資源優(yōu)勢，一開始就以高科技、新 鍍鋅方管產(chǎn)品、新技術(shù)主打市場，堅持以認(rèn)真求實的態(tài)度對待所有的客戶，以“誠信務(wù)實、客戶至上”為企業(yè)宗旨，始終堅持“以人為本”的管理理念，立志于為客戶提供各類優(yōu)質(zhì) 鍍鋅方管產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù)。
從調(diào)研情況來看，下游成材需求確有走弱跡象，現(xiàn)貨采購量有減少趨勢，但需求弱化小于預(yù)期?！半m然鋼廠利潤水平較低，但山西鋼廠新置換的高爐陸續(xù)準(zhǔn)備投產(chǎn)，如果沒有其他突發(fā)因素，開始生產(chǎn)之后短期內(nèi)停產(chǎn)的可能性較小。此外，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革使得鋼廠前期獲得較為豐厚的利潤，6分鍍鋅管對當(dāng)前低利潤的容忍度較高，即使利潤趨近盈虧平衡線，也不會進行停爐作業(yè)，但有通過增加檢修主動降低產(chǎn)量的可能。”上海融昊投資黑色研究員杜宸說。
事實上，此次調(diào)研的多數(shù)企業(yè)都在進行產(chǎn)能置換工作，并且已經(jīng)按照計劃實施，其中一座大型高爐在7月初投產(chǎn)，伴隨投產(chǎn)退出兩座450立方米高爐，另外一座9月初投產(chǎn)。其他企業(yè)置換的高爐目前也在建設(shè)中，預(yù)計今年年底將陸續(xù)完成。
此次調(diào)研鋼廠以民營企業(yè)為主，去年各家產(chǎn)能一般在200萬—650萬噸，除兩家鋼廠因限產(chǎn)檢修外，其余鋼廠均為滿產(chǎn)狀態(tài)，今年的計劃產(chǎn)量基本都高于去年10%—20%。
成材銷售方面，調(diào)研企業(yè)均以直供或者供應(yīng)大貿(mào)易商為主，長協(xié)用戶比例在80%以上，銷售范圍主要集中在山西、陜西、河南、重慶和四川等中西部地區(qū)，相對于華東和華北地區(qū)，鍍鋅大棚管加上運費后并沒有價格優(yōu)勢。
杜宸認(rèn)為，臨汾平原地區(qū)鋼材供大于求，有累庫壓力，鋼廠利潤快速收縮，螺紋鋼生產(chǎn)僅有微利?；谳^低的鋼廠利潤判斷，鋼廠有壓低焦炭原料庫存的動力，由大量補庫焦炭變?yōu)殡S用隨采為主，因此鋼廠的焦炭需求大幅的概率較低。
而近的矛盾點更應(yīng)關(guān)注板材的邊際減產(chǎn)能否蔓延和產(chǎn)生替代沖擊，是否與爐料讓利形成小級別跌價螺旋。爐料中鐵礦石現(xiàn)貨繼續(xù)偏強，事件驅(qū)動后的供需錯配環(huán)境造成了中游偏好上抵制而出現(xiàn)的 庫存偏低，加上高溢價和倒掛等因素也間接支撐了貿(mào)易偏好。焦呈現(xiàn)供需雙強，利潤分配格局所致現(xiàn)貨可能先于其他爐料進行讓利。螺紋盤面破3680的概率還是不小的，近現(xiàn)貨疲軟顯而易見，但我認(rèn)為盤面下行彈性有限。如果爐料讓利一次出現(xiàn)弱平衡后，繼續(xù)負(fù)反饋的跌價螺旋與成本坍塌，這種預(yù)期差才有望使得期貨下行彈性進一步放大，目前維持寬幅震蕩看法。
策略：10螺如跌至3550以下可能是較好的買點。
甘遐勇：上海鋼聯(lián)鋼材事業(yè)部助理分析師
個人認(rèn)為期螺會在60日線附近反復(fù)爭奪，盤面仍不具備急漲急跌的條件。
