綜上所述，伴隨著短期T11合金管期貨價(jià)格漲幅大于現(xiàn)貨，基差從之前的擴(kuò)大進(jìn)入收縮。但我們認(rèn)為后期基差擴(kuò)大的邏輯依舊存在。一旦期貨價(jià)格主動(dòng)下跌，基差就會(huì)快速拉大。當(dāng)前，需求增加的利好已經(jīng)兌現(xiàn)，后期采購(gòu)縮量已經(jīng)是大概率事件。隨著下游可支配貨源的增加，T11合金管行情拐點(diǎn)可能將至。
未來(lái)工期消耗如果出現(xiàn)回落，T11合金管社會(huì)庫(kù)存將從當(dāng)下主動(dòng)去庫(kù)轉(zhuǎn)為被動(dòng)去庫(kù)，而一旦降庫(kù)存不及預(yù)期就會(huì)形成情緒壓力，催化需求縮量與供應(yīng)增量之間的矛盾。因此，貨源壓力和降庫(kù)存節(jié)奏切換只是時(shí)間問(wèn)題，若無(wú)突發(fā)事件干預(yù)，供應(yīng)端將壓制價(jià)格上漲。

上所述，伴隨著短期T11合金管期貨價(jià)格漲幅大于現(xiàn)貨，基差從之前的擴(kuò)大進(jìn)入收縮。但我們認(rèn)為后期基差擴(kuò)大的邏輯依舊存在。一旦期貨價(jià)格主動(dòng)下跌，基差就會(huì)快速拉大。當(dāng)前，需求增加的利好已經(jīng)兌現(xiàn)，后期采購(gòu)縮量已經(jīng)是大概率事件。隨著下游可支配貨源的增加，T11合金管行情拐點(diǎn)可能將至。

 

 近期分配資源普遍偏少，個(gè)別鋼廠更是加大了直供量，使得市場(chǎng)上商家開始擔(dān)心低位銷售后后期資源難以補(bǔ)充，因而午后成都市場(chǎng)建筑鋼材售價(jià)小幅抬升。由于成交情況仍相顯一般，商家拉漲同時(shí)仍存顧慮，預(yù)計(jì)下周成都市場(chǎng)建筑鋼材將謹(jǐn)慎小步慢進(jìn)。鋼廠方面，受成本壓力影響加之冷卻壁故障，威鋼1780立方米高爐正式停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)用時(shí)一個(gè)月左右。與到貨成本相比，市場(chǎng)尚有些許盈利空間，因此，在終端需求啟動(dòng)遲緩的現(xiàn)狀下，價(jià)格未在有進(jìn)一步上升，基本“按兵不動(dòng)”、觀望為主。成交方面，商家普遍反饋，市場(chǎng)存在一定需求支撐，但與往年同期的“活躍”相比，今年各商家的日交易量銳減，多數(shù)商家僅維持在500噸上下， t11合金管市場(chǎng)整體交易氛圍低迷。在外圍市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行的影響下，今日開市，昆明市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格暫且維穩(wěn)。市場(chǎng)反映，近期終端用戶采購(gòu)積極性有所提高，商家出貨情況明顯好轉(zhuǎn)，總庫(kù)存量呈現(xiàn)出小幅減少態(tài)勢(shì)，值得注意的是鋼廠庫(kù)存減少幅度相對(duì)較大，在3-4萬(wàn)噸之間，就目前情況而言，現(xiàn)云南德勝、玉昆、呈鋼廠內(nèi)庫(kù)存已經(jīng)降至正常水平，仙福略顯偏高。對(duì)于后期走勢(shì)，多數(shù)商家持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為近日市場(chǎng)成交量維持穩(wěn)定，且略有增長(zhǎng)，但是考慮到低價(jià)位資源依然存在， t11合金管價(jià)格上漲有阻力，預(yù)計(jì)下周昆明市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格以震蕩盤整為主。市場(chǎng)價(jià)格漲勢(shì)全無(wú)，部分商戶已有暗跌的情況出現(xiàn)。從市場(chǎng)了解，雖近期期貨走勢(shì)良好，前兩天原材料期貨更是出現(xiàn)了漲?，F(xiàn)象，但本地貿(mào)易商并不看好后期市場(chǎng)，認(rèn)為此波漲停主要是由于前期的跌停而出現(xiàn)的調(diào)整，再加上一些期貨機(jī)構(gòu)的炒作拉動(dòng)，才會(huì)出現(xiàn)此情況，并不是由于宏觀或者是現(xiàn)貨市場(chǎng)的利好而拉動(dòng)的。因此當(dāng)前貿(mào)易商對(duì)市場(chǎng)價(jià)格也是比較謹(jǐn)慎，在試探拉漲后沒(méi)有帶來(lái)成交的轉(zhuǎn)好，價(jià)格開始以弱勢(shì)盤整為主。綜上來(lái)看，成交一直不見放量，商家在庫(kù)存與資金的雙重壓力下，短期內(nèi) t11合金管市場(chǎng)價(jià)格還有下行的可能。