潤滑脂的作用主要是潤滑、保護和密封。
絕大多數潤滑脂用于潤滑，稱為減摩潤滑脂。減摩潤滑脂主要起降低機械摩擦，防止機械磨損的作用.同時還兼起防止金屬腐蝕的保護作用，及密封防塵作用。有一些潤滑脂主要用來防止金屬生銹或腐蝕，稱為保護潤滑脂。例如工業(yè)凡士林等有少數潤滑脂專作密封用，稱為密封潤滑脂，例如螺紋脂。潤滑脂大多是半固體狀的物質，具有獨特的流動性。
潤滑脂的工作原理是稠化劑將油保持在需要潤滑的位置上，有負載時，稠化劑將油釋放出來，從而起到潤滑作用。
在常溫和靜止狀態(tài)時它象固體，能保持自己的形狀而不流動，能粘附在金屬上而不滑落。在高溫或受到超過一定限度的外力時，它又象液體能產生流動。潤滑脂在機械中受到運動部件的剪切作用時，它能產生流動并進行潤滑，減低運動表面間的摩擦和磨損。當剪切作用停止后，它又能恢復一定的稠度，潤滑脂的這種特殊的流動性，決定它可以在不適于用潤滑油的部位進行潤滑。此外，由于它是半固體狀物質，其密封作用和保護作用都比潤滑油好。
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潤滑脂的流變性和觸變性對潤滑脂的使用有著重要的意義。在齒輪和軸承的潤滑過程中，由于受摩擦副相對滑動或滾動的作用，使?jié)櫥某矶认陆担诟呒袅Φ淖饔孟拢?/span>摩擦面上的潤滑脂可形成流體狀，這有利于機械部位的潤滑。而一旦停止運轉，潤滑脂的稠度又恢復到一定的水平，對軸承來講，可使?jié)櫥３衷谳S承內部而不流失;對齒輪箱來講，恢復到一定稠度的潤滑脂可起到密封作用，避免齒輪箱的泄漏。