我們預計月底之后隨著需求基數(shù)的抬升以及地產(chǎn)趕工余波的可能結束，庫存去化將明顯低于去年同期，屆時橋梁護欄價格面臨反彈結束，并且再度大跌的風險。正文我們在前期的策略報告中指出，云南麗江橋梁防撞護欄年黑色金屬將呈“N”字型走勢，二季度之前將走“N”字型的向上一豎，之前的主要邏輯是地產(chǎn)趕工以及基建投資回升將使得春季需求韌性較強，由于鐵礦,,%)受淡水河谷礦難影響，橋梁護欄受成本支撐在春節(jié)后一度高開。但是，今年春節(jié)后提前公布的庫存數(shù)據(jù)超出市場普遍預期，這使得橋梁護欄價格沖高之后大幅下行。
  那么，從“開門紅”到“五連陰”，春節(jié)前至今支撐橋梁護欄反彈的運行邏輯是否有變化。后期橋梁護欄價格的進一步走勢如何。云南麗江河道護欄我們在此簡要分析礦難閃了橋梁護欄的腰邏輯是否有變化。我們在春節(jié)前的策略報告和調(diào)研報告《從冬儲調(diào)研看鋼價節(jié)奏年前高點或已現(xiàn)，等待年后現(xiàn)貨共振》，《橋梁護欄,,%)的N字型有幾種寫法?！谏饘俨呗韵盗兄弧分兄赋觯瑥脑路葜髽蛄鹤o欄進入了我們前期提出的第三階段，即主要交易需求的階段，但當前主要交易的仍然是需求預期，經(jīng)過近期的大幅拉漲，云南麗江不銹鋼繩索護欄期現(xiàn)基差大幅收窄，僅靠預期的拉動已經(jīng)動力不足，春節(jié)前的階段性高點可能已經(jīng)出現(xiàn)。

 云南麗江橋梁防撞護欄第八章附則第二十五條有關區(qū)縣政府開發(fā)區(qū)管委會和市級國有控股集團公司應結合本地區(qū)本單位實際修訂相應管理辦法或操作流程。．礦難改變橋梁護欄節(jié)奏將回歸需求邏輯礦難事件使得橋梁護欄價格節(jié)奏被改變，橋梁護欄在沒有現(xiàn)貨需求支撐的背景下被強行往上拉，但今年機構提前公布了春節(jié)期間的庫存，云南麗江燈光橋梁護欄超預期的庫存增幅使得橋梁護欄在短期內(nèi)過度拉漲之后大幅回調(diào)，橋梁護欄將回歸至原有的邏輯，即等待需求啟動的階段。．需求是否再度缺席。不管從宏觀還是從觀來看，我們都認為需求趨勢將延續(xù)，需求不會重蹈去年的覆轍。
  結合地產(chǎn)和基建的情況來看，我們認為地產(chǎn)趕工存在余波，基建投資將提前啟動，在短期內(nèi)需求趨勢仍然將延續(xù)，產(chǎn)量增長的壓力將被需求消化，而在需求啟動之后，現(xiàn)貨市場將真正受到支撐，進而帶動期貨價格再度上行。．市場的風險是什么。短期風險意外事件導致需求再度延遲啟動，云南麗江不銹鋼復合管護欄近全國可能出現(xiàn)大范圍的雨雪天氣導致需求滯后，這有可能使得當前的庫存進一步累積以至超過去年同期，也使得當前橋梁護欄的調(diào)整超預期。中長期風險橋梁護欄需求走弱風險逼近。