對于20#冷拔鋼管的需求情況，我們相對悲觀。在剛剛公布的1—2月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，房地產(chǎn)本年土地購置面積累計同比大幅下降34.1%，環(huán)比下降48.3個百分點。商品房銷售面積累計同比下降3.6%，環(huán)比下降4.9個百分點。新開工面積累計同比增長6%，環(huán)比下降11.2個百分點。自2018年以來，地產(chǎn)商受到資金面偏緊的影響，一直加快開發(fā)速度。具體表現(xiàn)就是多買地，快開工，快速銷售，然后將銷售所得資金用于新一輪的開發(fā)之中。所以2018年出現(xiàn)了新開工面積增速同竣工面積增速長期背離的現(xiàn)象。但是，就本期數(shù)據(jù)來看，土地購置面積出現(xiàn)了非常明顯的下滑，這說明地產(chǎn)企業(yè)高周轉的經(jīng)營模式可能不再延續(xù)。隨著土地購置面積的下降，未來新開工面積將受到壓制。地產(chǎn)新開工與螺紋鋼的需求關聯(lián)為緊密。因此，在未來房地產(chǎn)新開工面積下行的背景下，螺紋鋼的需求將受到壓制。

  1—2月公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，基建投資增速出現(xiàn)反?；A設施建設投資(不含電力)累計同比增長4.3%，環(huán)比增加0.5個百分點。在政策傾斜之下，預計基建增速仍將持續(xù)回升。但是本年財政預算赤字僅2.5%，低于市場之前3%的預期。這也導致基建增速很難有大幅躍升的可能。因此，基建對鋼鐵需求的拉動有限。

3月20日，國內(nèi)鐵礦石遭遇重創(chuàng)，主力1905合約跌超5%;遠月1909合約封于跌停。分析人士表示，巴西淡水河谷公司宣布Brucutu礦區(qū)和Laranjeiras尾礦獲批恢復運行，碳鋼冷拔鋼管引發(fā)市場對鐵礦石供應大量回補的擔憂。不過，該事件僅停留在預期層面，是否會給供需面造成實質性影響有待觀察。短期來看，鐵礦石期價下方仍存支撐。

  多頭落荒而逃

  周三早盤，鐵礦石主力1905合約低至601元/噸，逼近跌停價599元/噸，收報604.5元/噸，跌32.5元或5.1%;遠月1909合約封于跌停，收報564元/噸，跌36元或6%。

  北京時間3月20日凌晨，有報道稱，巴西淡水河谷公司接到通知，當?shù)嘏鷾势浠謴虰rucutu礦區(qū)和Laranjeiras尾礦運營。此消息引發(fā)市場對鐵礦石供應增加的預期。

  自1月底淡水河谷礦難發(fā)生之后，尾礦壩以及港口關停消息接踵而至。國黑色金屬研究主管徐超表示，Brucutu礦區(qū)和Laranjeiras尾礦自從2月初被勒令關停后，一直處于停產(chǎn)狀態(tài)，市場預計需要6個月左右的時間進行復產(chǎn)，而新的進展遠超預期。

自1月底淡水河谷礦難發(fā)生之后，尾礦壩以及港口關停消息接踵而至。國黑色金屬研究主管徐超表示，Brucutu礦區(qū)和Laranjeiras尾礦自從2月初被勒令關停后，一直處于停產(chǎn)狀態(tài)，市場預計需要6個月左右的時間進行復產(chǎn)，而新的進展遠超預期。

  徐超進一步表示，上述礦區(qū)和尾礦年產(chǎn)能在3000萬噸，是米納吉拉斯州大的鐵礦石綜合體，也是巴西長期采礦核心。淡水河谷自1月末礦難事件以來，被政府要求關停的礦年產(chǎn)量約為8000萬噸，因為這些礦與發(fā)生礦難的Brumandino屬于同一類型礦。

  在事故發(fā)生之后的近兩個月時間，鐵礦石價格一度飆升，主力1905合約從532.5元/噸反至657.5元/噸，區(qū)間大漲幅為23.47%。此后盡管價格有所回落，但590元/噸附近支撐較強，直到3月20日遭遇重創(chuàng)。