近日，不銹鋼復(fù)合管現(xiàn)貨市場強勁并沒有轉(zhuǎn)化為市場價格優(yōu)勢，而處于逐級下跌，尋求支撐中。本文將從整體經(jīng)濟形勢、行業(yè)發(fā)展和技術(shù)態(tài)勢分析未來一段時間不銹鋼復(fù)合管價格可能。當前商家?guī)齑媪肯陆?，庫存壓力，且?guī)格有短缺情況，后期價格大幅跌落可能性不大。隨著利潤進一步恢復(fù)預(yù)計將繼續(xù)供給，鋼廠、港庫存仍偏高情況下，預(yù)計會給現(xiàn)貨上漲帶來壓力，此現(xiàn)貨提漲空間。而成材端，隨著南方梅雨季節(jié)到來，行情再次走到岔路，限產(chǎn)力度是否會繼續(xù)強化影響不銹鋼復(fù)合管供給，季節(jié)性因素以及淡季需求是否會給意外驚喜將成為影響不銹鋼復(fù)合管后續(xù)關(guān)鍵點。國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管庫存水平仍呈高位運行態(tài)勢，盡管較年內(nèi)高水平有所下降，但降幅非常有限，且遠高于去年同期水平，其中熱軋板卷庫存水平同比增幅高達45.7%，這表明盡管2季度為不銹鋼復(fù)合管消費旺季，但這部分新增需求基本上被新增產(chǎn)量所消化。
  現(xiàn)階段不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)能嚴重過剩。隨著不銹鋼復(fù)合管市場價格上漲，過剩產(chǎn)能將會大量釋放，勢必產(chǎn)生沉重供壓力，終價格跌落。因此，對于市場行情而言，過剩產(chǎn)能釋放是一個很大利空因素。受下跌影響，市場不銹鋼復(fù)合管價格現(xiàn)跌勢。自4月中旬開始，國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管綜合價格指數(shù)已經(jīng)連續(xù)11周上漲，分品種來看，除無縫鋼管價格小幅下跌外，其余不銹鋼復(fù)合管品種均上漲，其中普線、螺紋鋼、熱軋卷板上漲幅度更是在10%以上。筆者認為，國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管行業(yè)已經(jīng)開始回暖，但基礎(chǔ)仍不牢固。
  焦炭現(xiàn)貨此次筑底到上漲，需要從供給、需求兩端尋主驅(qū)動力，需求端來看4月以來高爐復(fù)產(chǎn)一直在進行中，但速度較，進入4月以來鋼廠焦炭庫存呈下降趨勢，但仍在正常水平以上，鋼廠采購力度未恢復(fù)，更無補庫存現(xiàn)象，只是隨著鋼廠庫存消耗，對焦企力度有所減小，并且在焦企虧損時適當讓利。期螺紋震蕩走低，使得京津現(xiàn)貨市場心態(tài)不穩(wěn)，午后價格偏弱。但本地貿(mào)易商并未受影響，報價依舊維持早盤報價，市場成交一般，下游方面，考慮到目前資源處于高位，并不急于拿貨。由此預(yù)計明地不銹鋼復(fù)合管市場價格盤整為主。

上周，不銹鋼復(fù)合管綜合價格指數(shù)周環(huán)比下降，進鐵礦石市場價格下跌，前兩個月不銹鋼復(fù)合管日均產(chǎn)量環(huán)比上升，這些也是影響鋼市因素。上周不銹鋼復(fù)合管社會庫存量開始下降。不銹鋼復(fù)合管社會庫存在連續(xù)12周上升后開始下降。
  黑色系昨日整體為沖高回落，自夜盤開始主力合約幾大品種反彈，但戰(zhàn)果未鞏固再度呈現(xiàn)下滑，總體料要強于成材。熱卷領(lǐng)跌市場，螺紋次之。但與此同時，巨額資金入期市，截至收盤共有9.8億資金流入市場，鐵礦石逾3.9億資金入場布局，居各品種之首。
  大部分品種為增倉下行。不銹鋼復(fù)合管價格將跟隨庫存周期波動：上半年因等因素需求，同時行業(yè)面臨去庫存，不銹鋼復(fù)合管等黑色金屬將偏弱。但若下半年去庫周期結(jié)束，疊加低價低利潤，需求可能在某個階段集中性爆發(fā)，被動去庫，推動價格反彈。
  目前大部分觀點認為這場起于2015年底鋼價單邊上行行情臨近尾聲或已經(jīng)結(jié)束，今年擾動因素尤其多，高庫存、高價位、需求放緩、去產(chǎn)能接近尾聲、美聯(lián)儲加息步伐加快等等對市場上行形成壓制，而同時多地加碼?。
  今年前兩個月，不銹鋼復(fù)合管表觀消費量約為12916萬噸，比去年同期增長9.7%。預(yù)計今年季度，不銹鋼復(fù)合管表觀消費同比增長9%左右，全年增長幅度也不會小于6%。以上數(shù)據(jù)充分反映經(jīng)濟穩(wěn)中向好大勢。
  這對鋼市是基本支撐因素。需求決定頂部供給決定底部：上半年總體需求一般，高價及高庫存將需求，需求決定頂部。而供給側(cè)大方向不變，對于不銹鋼復(fù)合管、煤炭行業(yè)率大目標同樣不變，供給端將對鋼價托底，低價也將需求，鋼價下方存在底部支撐。
  2017年不銹鋼復(fù)合管邏輯在于地條鋼取締下剛需緊平衡，其成為了全年行情核心驅(qū)動因素。另外，任竹倩也指限產(chǎn)季主導(dǎo)了季度行情。從供端角度來講，不銹鋼復(fù)合管市場需求在年前因冬儲放量，但年后需求啟動不如預(yù)期，尤其華東、南方更是如此。
  一季度，受限產(chǎn)影響，綜合春節(jié)因素，高爐綜合產(chǎn)能利率低于去年同期6-7個百分點?？紤]高位轉(zhuǎn)爐廢鋼比，不銹鋼復(fù)合管今年一季度產(chǎn)量并未明顯下降。她還指，假設(shè)3月后面兩周庫存水平保持在每周60萬噸量，一季度不銹鋼復(fù)合管消費高將同比下降2%。