我們優(yōu)質(zhì)精密鋼管龍頭企業(yè)債，票面利率較高，邊際大。在等級方面，我們?nèi)匀徽J(rèn)為以高等級信債置為主。從企業(yè)盈利看，上游精密鋼管價格趨于穩(wěn)定，石價格震蕩回落，中游利潤增速有望維持。這種并非中游量價，而是上游成本擠壓減弱了中游盈利，對成本控制要求更高，大龍頭企業(yè)更加受益。 　　在流動性緊張階段，信債置以短為勝，因為信風(fēng)險幾乎無法體現(xiàn)，當(dāng)短端曲線下行以后，杠桿率及久期將有所抬升，此時信利差將逐步反映信風(fēng)險，高低等級信債利差將逐步分化，置思路將由短久期信資質(zhì)下沉轉(zhuǎn)向長久期信資質(zhì)。 　　同時，精密鋼管等受益于“去產(chǎn)能”行業(yè)中，將面臨更大現(xiàn)金流及再壓力，風(fēng)險較大。對等級間信利差分化影響比較明顯。長期來看，債發(fā)行利率面臨抬升，債內(nèi)部等級間利差將擴(kuò)大。當(dāng)流動性轉(zhuǎn)好，信利差分化必然加劇，結(jié)合基本面及再環(huán)境，建議置高等級龍頭債，以大企業(yè)、和央企為主。 　　精密鋼管發(fā)展和變化是伴隨著行業(yè)生產(chǎn)而進(jìn)行著不斷地改造和發(fā)展，這么多年以來精密鋼管產(chǎn)能一直是處于比較過剩局面，明顯表現(xiàn)就是供需之間矛盾是巨大差距，供需之間矛盾是不斷地在加劇，生。

　　16mn冷拔精密管是一種通過冷拔或熱軋?zhí)幚砗笠环N高精密鋼管材料。由于精密鋼管內(nèi)外壁無氧化層、承受高壓無泄漏、高精度、高光潔度、冷彎不變形、擴(kuò)、壓扁無裂縫等有點，所以主要來生產(chǎn)氣動或液壓元件產(chǎn)品，如汽缸或缸，可以是無縫管。 　　10#精密管是一種通過冷拔或冷軋工藝生產(chǎn)高精密度、高光亮度無縫鋼管。其內(nèi)外尺寸可至0.2mm以內(nèi)，在搞彎、抗扭強度相同時，重量較輕，所以廣泛于制造精密機械零件和工程結(jié)構(gòu)。也常作生產(chǎn)常規(guī)、、等。 　　標(biāo)準(zhǔn)StandardGB/T3639GB/T#精密管DIN2391-2HK15-2000小10#精密管途Uses于制造機械結(jié)構(gòu)、液壓設(shè)備、汽車零件，鋼筋套筒。常材質(zhì)常材質(zhì)為10#、20#、35#、45#、20cr、40Cr、20CrMo﹑16mn﹑27simn﹑304﹑201﹑310s﹑優(yōu)質(zhì)碳素結(jié)構(gòu)鋼。 　　16mn冷拔精密管冷脆性[1](或低溫脆化傾向)韌性一脆性轉(zhuǎn)化溫度Tc表示。高純鐵(0.01%C)Tc在一100C，低于此溫度則完全處于脆化狀態(tài)。16mn冷拔精密管中大多數(shù)合金元素都升高16mn冷拔精密管韌性一脆性轉(zhuǎn)化溫度，增加冷脆傾向。