估值相對(duì)偏低
以上對(duì)供應(yīng)、需求、庫(kù)存因素的梳理是著眼于市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力，而螺紋鋼價(jià)格的具體走勢(shì)還需要結(jié)合估值來判斷。估值指標(biāo)，我們主要關(guān)注螺紋鋼的基差變化。從基差來看，當(dāng)前螺紋鋼期貨價(jià)格處于貼水格局，RB2001合約較現(xiàn)貨的貼水幅度約10%，與RB1901合約歷史同期的貼水幅度相近，明顯高于RB1801合約、RB1701合約等01合約歷史同期的貼水幅度。也就是說，期貨價(jià)格較現(xiàn)貨價(jià)格貼水，并且貼水幅度高于歷史同期，說明期貨價(jià)格相對(duì)低估，期貨價(jià)格估值偏低同樣是支撐期貨價(jià)格的一個(gè)因素。
整體來看，近期螺紋鋼期貨價(jià)格反彈事出有因，供應(yīng)的收縮、需求旺季的來臨、庫(kù)存壓力的減輕，既是反彈出現(xiàn)的誘因，也是支撐反彈延續(xù)的理由。筆者認(rèn)為，后市反彈空間的關(guān)鍵在于需求旺季的成色，若旺季需求不能有效放大，則反彈空間受到限制；若旺季需求超出預(yù)期，則反彈空間頗為可觀。

“隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新階段，過往經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的模式轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蟾哔|(zhì)量發(fā)展的模式，投資已不再是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主要驅(qū)動(dòng)力。長(zhǎng)期來看，中國(guó)鋼鐵消費(fèi)將進(jìn)入到一個(gè)平臺(tái)區(qū)，鋼材需求將呈現(xiàn)平穩(wěn)趨勢(shì)?！?月29日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍在由四川省釩鈦鋼鐵產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)主辦的四川省釩鈦鋼鐵產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)第二屆一次會(huì)員大會(huì)暨四川鋼鐵高峰論壇（2019）上表示。

　　2012年均不理想，處于集體“啞火”狀態(tài)。首先房地產(chǎn)在調(diào)控大背景下不斷放緩，9月末增速降至15.1%，基礎(chǔ)建設(shè)在進(jìn)入下半年后有所好轉(zhuǎn)，但全年增速降至20%左右，為近年較低水平。行業(yè)虧損的基礎(chǔ)成分仍然存在，需要不濟(jì)、制作能過剩、資本高這些成份都會(huì)影響到鋼鐵企業(yè)的老本，極為是行業(yè)產(chǎn)能很有問題多余的問題，老火制約了企業(yè)的利潤(rùn)。 　　然而令人可惜的是，從目前鋼廠的態(tài)度來看，恍如還并沒有重視到這一點(diǎn)。市場(chǎng)價(jià)值由供需關(guān)系決定，但當(dāng)前市場(chǎng)很有問題供大于求，一般環(huán)境下企業(yè)出現(xiàn)虧損就不生制作了，但企業(yè)不是何等。如首鋼京唐、、馬鋼等企業(yè)都出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，此中京唐蘊(yùn)蓄虧損更是到達(dá)150億元，然而這些鋼廠都不停制作，而國(guó)度的猶如又方向這些企業(yè)，不僅不有把他們淘汰出局，27simn鋼板反而容許他們更多的新的大的項(xiàng)目。 　　40cr鋼板鋼廠有盡量消化高價(jià)庫(kù)存的意愿目前市場(chǎng)大戶冬儲(chǔ)仍未開始，包鋼資源正常到貨，亞新、大安等資源階段冬儲(chǔ)基本結(jié)束，大戶在等包鋼的冬儲(chǔ)，中小戶在等小廠的第二輪冬儲(chǔ)，整個(gè)市場(chǎng)都在觀望。粗鋼日均產(chǎn)量一直是行業(yè)的焦點(diǎn)。

　　Q235NH耐候鋼板市場(chǎng)將弱勢(shì)行情運(yùn)行目前Q235NH耐候鋼板鋼廠去庫(kù)存化，出售壓力依然不小，受此影響，鋼廠對(duì)廢鋼等原材料的采購(gòu)量?jī)r(jià)熱情度都不高。雖然廢鋼資源不高，可是需求更低的情況下，價(jià)格下滑之勢(shì)就很難打住。 　　部分商家陸續(xù)轉(zhuǎn)移生意重點(diǎn)，對(duì)廢鋼操作性越來越低，也開始遠(yuǎn)離廢鋼市場(chǎng)，轉(zhuǎn)向其他行業(yè)。這對(duì)低迷的廢鋼市場(chǎng)更是打擊。Q235NH耐候鋼板市場(chǎng)將弱勢(shì)行情運(yùn)行。本周國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)運(yùn)行，成交一般。本周部分港口出現(xiàn)低卡低硫煤種庫(kù)存缺口，神華、中煤銷售煤價(jià)，低卡煤出現(xiàn)上漲苗頭。 　　Q235NH耐候鋼板市場(chǎng)供需情況與往年相差不大粉礦銷售壓力激增，加之大部分鋼鐵企業(yè)多以采購(gòu)遠(yuǎn)期現(xiàn)貨為主，導(dǎo)致北方主要港口進(jìn)口粉礦銷售不暢，報(bào)價(jià)逐步走低，主要指數(shù)也由升轉(zhuǎn)降。臨近月底主要品種遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格重新跌入70美元區(qū)間，空頭操作主導(dǎo)市場(chǎng)走向。