而對(duì)于另外一種國(guó)內(nèi)礦石消費(fèi)--貿(mào)易礦，礦價(jià)下行帶來(lái)打擊遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)我們想象。據(jù)FactSet數(shù)據(jù)顯示，精密無(wú)縫鋼管淪為今年差。高盛甚至預(yù)計(jì)明年精密無(wú)縫鋼管將跌至每噸80美元。礦石大幅縮水，讓銀行和貿(mào)易商都慌亂起來(lái)，摸底精密無(wú)縫鋼管貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，負(fù)面效逐漸顯現(xiàn)。
  一旦銀行提高，那么就會(huì)引發(fā)企業(yè)資金鏈斷裂、恐慌性?huà)佖?、銀行壞賬風(fēng)險(xiǎn)高企等連鎖反，市場(chǎng)將會(huì)崩壞。隨著礦風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，本資金狀況不佳中小礦貿(mào)商和鋼廠(chǎng)可能會(huì)迎來(lái)倒閉厄運(yùn)。不僅如此，一些大企業(yè)也會(huì)因?yàn)榫軣o(wú)縫鋼管作為標(biāo)資產(chǎn)所處行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，而受到拖累。
  以礦發(fā)展為例，希望通過(guò)注資重組實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)變?yōu)椤５S著礦石價(jià)格不斷下挫導(dǎo)致收購(gòu)評(píng)估現(xiàn)較大偏差，被迫放棄重組。由于失誤計(jì)劃，遭到緊急停牌，股價(jià)在5個(gè)交易日內(nèi)下跌236%，股價(jià)仍在低谷徘徊。如此來(lái)看，精密無(wú)縫鋼管儼然成了燙手山芋。
  

短期內(nèi)銀行間資金緊張局面或?qū)⒊掷m(xù)。銀行間1月期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率達(dá)到0533%，盤(pán)中利率達(dá)到8%，再創(chuàng)6月“錢(qián)荒”以來(lái)新高。上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)方面，1月期Shibor突破1%高點(diǎn)，達(dá)到1012%;7天及14天Shibor均突破6%，分別達(dá)到472%及218%。
  我們認(rèn)為，此次銀行間資金緊張局面主要是由于年底效造成，與今年6月份錢(qián)荒或不能相提并論。后市隨著企業(yè)回籠資金壓力減少，Shibor利率有望緩慢下行，對(duì)工業(yè)品價(jià)格有一定利好。進(jìn)入四季度，治理進(jìn)入執(zhí)行階段。
  加之惡劣天氣頻現(xiàn)，承受壓力加大。河北、山西等地相繼對(duì)部分鋼鐵企業(yè)采取停產(chǎn)、減產(chǎn)舉措。而且，有消息稱(chēng)，正在部署多項(xiàng)措施嚴(yán)控鋼市新增產(chǎn)能，淘汰落后產(chǎn)能，包括摒棄高爐容積標(biāo)準(zhǔn)、推進(jìn)區(qū)域性重組、產(chǎn)能指標(biāo)交易等措施。
  若這些措施兌現(xiàn)，那么被淘汰落后和不達(dá)標(biāo)產(chǎn)能可達(dá)2億噸，產(chǎn)能減少對(duì)Q345B精密管有不小支撐作。雖然現(xiàn)在處于鋼材季節(jié)性需求淡季，但是低社會(huì)庫(kù)存以及供給下降還是給予Q345B精密管重要支撐。截至12月13日當(dāng)周，螺紋鋼庫(kù)存量為505萬(wàn)噸，大幅低于2013年平均庫(kù)存742萬(wàn)噸。
  供方面，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，12月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量估算值為2029萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降7%。在限電及成本等多重因素制約下，整個(gè)12月粗鋼產(chǎn)量可能降至200萬(wàn)噸以下。另外，市場(chǎng)寄予厚望新城鎮(zhèn)規(guī)劃有望正式，并且將在2014年正式實(shí)施。
  12月份鋼材市場(chǎng)總體情況不大樂(lè)觀，鋼廠(chǎng)調(diào)價(jià)步伐也不大一致，這讓市場(chǎng)鋼價(jià)走勢(shì)更加不明朗。上周六，沙鋼了12月份下旬建材廠(chǎng)價(jià)格，以下調(diào)為主，與中旬上調(diào)相比，鋼廠(chǎng)轉(zhuǎn)變之快，讓人有點(diǎn)措手不及，看來(lái)淡季效已經(jīng)非常明顯，鋼廠(chǎng)再有意為之挺價(jià)也無(wú)濟(jì)于補(bǔ)。