出口情況：受疫情的影響，熱軋板卷直接間接出口均受到影響，熱卷1-2月累計(jì)出口86萬噸，同比減少48%，圓鋼生產(chǎn)主要供國內(nèi)需求，同時(shí)由于標(biāo)準(zhǔn)的不同，圓鋼出口較少，出口方面，熱卷明顯受到影響。下游需求方面：圓鋼、熱卷強(qiáng)弱差異根本影響因素就是其下游行業(yè)的不同，圓鋼下游行業(yè)主要是基建及房地產(chǎn)行業(yè)，其周期性較強(qiáng)，熱卷下游主要是造船、機(jī)械、集裝箱等制造業(yè)，其沒有明顯的周期性，但是具有較強(qiáng)的趨勢性，所以基建房地產(chǎn)投資與制造業(yè)周期性錯(cuò)位，導(dǎo)致熱卷、螺紋強(qiáng)弱輪動(dòng)。根據(jù) 統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2月制造業(yè)PMI為27.8，3月為54.1，不少人質(zhì)疑數(shù)據(jù)，其實(shí)PMI是環(huán)比指數(shù)，反映的是本月比上月發(fā)生的經(jīng)濟(jì)變化情況，變化幅度與上月基數(shù)有很大關(guān)系，2月受疫情的影響，各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不理想，3月環(huán)比2月有所好轉(zhuǎn)，指數(shù)超50%，并不代表制造業(yè)恢復(fù)正常，只是2月數(shù)據(jù)太差，3月制造業(yè)環(huán)比2月好很多。新冠病情以來各地方政府陸續(xù)出臺(tái)一系列政策穩(wěn)房價(jià)，需求端按揭和融資端發(fā)債等得到改善，政策或有更多邊際寬松；3月挖掘機(jī)銷量明顯回升，同比11.2%下游產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)驗(yàn)證開工樂觀；2020年提出“加快5G建設(shè)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度”，逆周期調(diào)控基調(diào)明確。制造業(yè)的實(shí)際需求疲軟與基建、房地產(chǎn)政策的拉動(dòng)，導(dǎo)致熱卷和圓鋼強(qiáng)弱不同。簡而言之，圓鋼目前處于供需兩旺，產(chǎn)量和需求同向變動(dòng)，如果需求增速超5%，大概率產(chǎn)量還是會(huì)增加，除非出現(xiàn)政府干預(yù)。熱卷下游需求難以短期提振，國外疫情仍未出現(xiàn)拐點(diǎn)，出口訂單恢復(fù)較難，需求不足以刺激產(chǎn)量增加，供需格局不同導(dǎo)致熱卷差維持負(fù)值，卷螺強(qiáng)弱的轉(zhuǎn)換目前還是由需求主導(dǎo)，關(guān)注海外疫情拐點(diǎn)，及制造業(yè)實(shí)際需求復(fù)蘇點(diǎn)。
       隨著下游需求的加速釋放疊加小長假之前鋼廠補(bǔ)庫需求，圓鋼價(jià)格在短期內(nèi)仍將維持偏強(qiáng)表現(xiàn)。但中期長來看，內(nèi)外礦供應(yīng)逐步恢復(fù)，港口庫存拐點(diǎn)或已出現(xiàn)，海外圓鋼供應(yīng)商將提高發(fā)往中國的比例，屆時(shí)圓鋼價(jià)格或面臨來自供給端的壓力。圓鋼價(jià)格在歷經(jīng)3月中下旬較大幅度下跌后，宏觀及產(chǎn)業(yè)方面的利空情緒均有所釋放。4月以來，隨著國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)一步推進(jìn)，成材下游需求加速恢復(fù)，國內(nèi)政策面亦持續(xù)寬松，圓鋼價(jià)格跟隨成材迎來強(qiáng)勢反彈。截至4月14日，9月合約價(jià)格較4月初價(jià)格低點(diǎn)大幅拉升約60元/噸。結(jié)合成材的后續(xù)需求預(yù)期及鐵礦的自身供需情況，我們認(rèn)為4月圓鋼價(jià)格仍將保持偏強(qiáng)走勢，而5月之后，供應(yīng)的恢復(fù)、海外鐵礦需求走弱帶來的國內(nèi)圓鋼供應(yīng)增長有可能對圓鋼價(jià)格形成壓力。進(jìn)入4月份，每日建材成交量基本維持在20萬，4月份成交量日均值已和去年同期基本相當(dāng)。上周的螺紋鋼表觀消費(fèi)再度提速，高于去年同期水平，為近5年來的高位。雖然目前鋼材還處在對于前期天量庫存的消化階段，但因?yàn)樾枨蟮牟粩嗷謴?fù)，期現(xiàn)市場情緒處于持續(xù)好轉(zhuǎn)的過程當(dāng)中，對于庫存壓力擔(dān)憂明顯減輕，上周便出現(xiàn)了漲價(jià)去庫存的情況?？紤]到建材需求的持續(xù)性，后期螺紋鋼的價(jià)格或呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢，圓鋼有望跟隨螺紋鋼維持偏強(qiáng)格局。

      國內(nèi)建筑鋼材市場價(jià)格穩(wěn)中有降，主導(dǎo)市場，北京、上海以穩(wěn)為主，天津、廣州均有下降。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)重點(diǎn)城市Ф6.0mm高線平均價(jià)格為3867元(噸價(jià)，下同),較上一交易日跌4元；國內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm20#圓鋼平均價(jià)格3572元，較上一交易日跌7元。主導(dǎo)城市方面：北京高線(6mm)4370元，持平；20#圓鋼(25mm)主流規(guī)格3500元，持平；上海市場高線3650元，持平；20#圓鋼3450元，持平。今早期螺低開，不過盤中隨著唐山限產(chǎn)消息的刺激，出現(xiàn)反復(fù)震蕩的走勢，并非預(yù)期中偏空的局面，午盤收在了高位。午后鋼坯借勢也小漲了10元至3070元，盤面維持著高位震蕩，但現(xiàn)貨市場表現(xiàn)差強(qiáng)人意。據(jù)了解，北京市場全天出偏弱，10家大戶出貨量合計(jì)7000噸，較昨日減了1700噸；杭州午后主流價(jià)格維持在3500元，較午前略有松動(dòng)，不過隨著期螺收紅，市場反饋整體出貨尚可，大戶出貨量在2000噸左右，較昨日略有好轉(zhuǎn)；廣州午后價(jià)格追降10元，一線主流資源價(jià)格在3720-3740元，市場反饋午前詢價(jià)下單的很少，午后價(jià)格追降后，略有好轉(zhuǎn)，不過全天出貨情況偏弱，大戶出貨量在1000-1500噸左右。綜合上述分析，預(yù)計(jì)4月21日市場行情或窄幅調(diào)整。
        隨著各國為控制疫情而采取必要的隔離措施，全球經(jīng)濟(jì)面臨萎縮，且嚴(yán)重程度和持續(xù)時(shí)間存在極大不確定性。國內(nèi)方面，政府專項(xiàng)債券額度大幅增加；央行下調(diào)4月貸款市場報(bào)價(jià)利率（一年期LPR利率下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)至3.85%，五年期LPR利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至4.65%），體現(xiàn)國內(nèi)宏觀政策持續(xù)加碼。一方面，在當(dāng)前外需不足情況下，政府更需要大力度擴(kuò)內(nèi)需，且宏觀政策發(fā)力空間和余地也比較大。另一方面，國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)依然處于復(fù)蘇階段，短期內(nèi)難以恢復(fù)到去年同期正常水平，二季度樓市、車市報(bào)復(fù)性反彈出現(xiàn)的機(jī)率相對較小?；久鎭砜?，4月上半月20#圓鋼需求回升明顯，鋼材庫存加快去化。不過，近日需求表現(xiàn)不穩(wěn)定，呈現(xiàn)高價(jià)成交不暢，低價(jià)成交較好的局面。同時(shí)，鋼廠普遍小幅盈利，產(chǎn)量仍有攀升空間，可能拖累去庫存速度。短期內(nèi)，鋼材市場謹(jǐn)慎心態(tài)仍存，鋼材價(jià)格或震蕩運(yùn)行。