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粗鋼產量壓減政策在推漲鋼價的同時，也成為打壓鐵礦石價格弱勢下行的主要因素。展望8月份，東海期貨認為，受需求走弱影響，鐵礦石累庫港口庫存自6月下旬以來呈現累庫態(tài)勢。目前從庫存層面看，礦石的總量和結構性矛盾均有所緩解，鋼板需求亦有見頂回落跡象，加上國內粗鋼產量平控，且海外鋼廠復產也不及預期，鐵礦石階段性頂部已現?！暗V價下方也有一定支撐，主要是因為供給擾動風險依然存在以及鋼廠利潤近期持續(xù)走擴?！眲⒒鄯逖a充說。
東海期貨認為，8月份鋼價雖然上漲趨勢未變，但進入預期的兌現期，不排除鋼價會有階段性回調。操作上，成材多單和礦石空單建議擇機減持；做多鋼廠利潤策略繼續(xù)持有，但需注意回落風險。
月份鋼價先揚后抑，在月中刷新歷史新高之后，伴隨著政策調控密集出手，鋼板價格大幅回落，月內振幅近1600元/噸。展望6月，東海期貨的觀點認為，在經歷了5月中下旬快速下跌之后，鋼材市場或逐步企穩(wěn)，6月鋼市可能進入“磨底階段”。
回顧5月份鋼價走勢，東海期貨具體指出，五一長假之后，受到供給收縮預期影響，鋼材市場價格出現快速上漲，但鋼價的上漲抑制了下游企業(yè)的部分需求，一些下游企業(yè)已經出現賣原材料的情況?；诖耍栽轮虚_始， 政策重點逐步轉向穩(wěn)物價，并通過約談重點企業(yè)，增加供應等方式抑制大宗商品鋼板價格上漲，疊加鋼材供應持續(xù)高位，使得之前壓減粗鋼產量預期有所緩解，鋼板市場隨即快速下跌，并一直持續(xù)至月末。
展望6月份市場，從供應端看，“壓減粗鋼產量政策能否落地仍是決定后期供應的 變數。”東海期貨黑色商品研究員劉慧峰表示，但從目前情況看，這一預期較之前有所緩解。而從利潤角度來看，盡管5月中旬以來鋼板價格的大幅下跌使得鋼廠利潤明顯收窄，但短期不足以引發(fā)鋼廠大規(guī)模檢修。
目前長流程熱卷利潤在300元/噸以上，螺紋鋼在盈虧平衡附近，而短流程的螺紋鋼利潤則在350元/噸附近?！皠⒒鄯逭f，考慮到電爐鋼目前產量已經觸及樣本上限，所以在高利潤下大概率產量維持高位，但繼續(xù)增產空間較為有限。而高爐方面，若壓減粗鋼產量政策延后的話，那么在利潤處于中性偏高的狀態(tài)下，鋼廠的擴產動能依然存在，在加上唐山地7家鋼廠有20%左右的產能也會在6月底復產，所以說未來幾個月鐵水產量仍有增長空間，鋼材供給壓力可能進一步加大。
從需求端看，6月份，鋼材兩大下游需求行業(yè)——地產和制造業(yè)或將出現分化表現：地產先行指標繼續(xù)走弱，但制造業(yè)將繼續(xù)改善。
“5月份之后，螺紋鋼會逐步進入需求淡季，而之前的高價格和南方地區(qū)的陰雨天氣又進一步壓制了螺紋鋼的需求，所以5月中旬后螺紋鋼需求高頻指標持續(xù)走弱。”劉慧峰說，另一方面，建材成交量數據也明顯回落，5月中旬以后大部分日度成交數據都在20萬噸以下。按照目前的螺紋鋼供應水平，日成交量至少要達到20萬噸才能實現供需平衡。此外，雖然鋼板市場目前已經經歷一輪暴跌，但在買漲不買跌心態(tài)的影響下，貿易商態(tài)度依舊謹慎。所以，隨著淡季效應的顯現，螺紋鋼庫存的階段性拐點可能會在6月上旬出現。
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鋼鐵產業(yè)鏈期現貨市場行情波動巨大。在新能源、碳達峰、碳中和等市場交易新變量的引入以及大數據、區(qū)塊鏈等新技術廣泛應用的背景下，黑色系大宗商品的市場結構和運行趨勢正在發(fā)生著深刻變化。
目前國內財政政策依舊積極，減稅降費逐步落地實施；貨幣政策更加靈活，保持流動性合理充裕。房地產壓力較大，出口增速有望下降，新基建將成為亮點。預計2021年GDP增速有望達到7%—9%。
當前的房地產壓力逐步增強。2021年1—5月，商品房銷售累計同比增速為36.3%，商品房待售面積同比增速為-1.4%。2021年1—5月，房地產開發(fā)投資完成額累計同比增速為18.3%，但是土地購置面積同比增速為-7.5%，房屋新開工面積累計同比增速為6.9%，相比于2019年表現不佳。
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2021年國際國內經濟下行壓力依舊很大，從數據上看，房地產正在逐步進入“減少拿地、加快回款、度過寒冬”的狀態(tài)之中。這對螺紋鋼的后期需求有負面影響。
鐵礦石的庫存目前處于中低位。截至7月2日，45個港口的鐵礦石庫存為1.22億噸，處于中等位置。截至7月2日，64家樣本鋼廠的進口礦燒結粉礦庫存為1553.05萬噸，處于較低位。
“較低的港口庫存和鋼廠庫存，旺盛的需求，以及較大的基差，使得鐵礦石一直都是黑色系中的強硬品種。后期由于中國要壓減粗鋼產量，疊加鐵礦石發(fā)貨的增加，港口庫存有望見底反彈，價格強勢的局面也將緩和?！彼f。
鋼廠的現貨噸鋼毛利中（華東），長流程為-500元/噸左右，短流程為33元/噸。盤面利潤為213元/噸左右。
鋼廠利潤是鋼廠調控生產經營計劃的重要考慮因素。其中，電爐鋼利潤的重要性更加突出?！邦A計2021年鋼廠利潤將有所復蘇，合理利潤在100-400元/噸左右。”他說。
在行業(yè)人士看來，從供需角度看，盡管工部曾明確提出要壓減粗鋼產量，但是在“保供穩(wěn)價”的政策基調下暫時沒有進一步措施，不過碳達峰、碳中和背景下控制鋼鐵供應是長期主題。需求端，房地產和基建、制造業(yè)都表現不佳，期待三季度專項債加快推動發(fā)行、以及“金九銀十”的旺季能夠帶來一定的需求增長。隨著鋼鐵行業(yè)集中度的不斷，鋼廠對價格的控制能力和下游的引導能力也在不斷加強，1.8億噸的短流程電爐具有很強的供給彈性，會在價格有效擊穿成本線的情況下快速調節(jié)供給，從而對鋼價形成一定的托底作用。
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對于后市，該負責人認為，2021年下半年鋼材價格大概率是寬幅震蕩，更多的是結構性、波段性的機會，而不是方向性的、趨勢性的機會。后期的風險因素在于需求韌性能否持續(xù)、是否壓減粗鋼產量、原料價格是否能夠繼續(xù)堅挺。
當前鋼材供給端，螺、卷產量均小幅上升。需求端螺紋表需大幅反彈，熱卷表需略有回升。螺紋鋼整體小幅去庫，熱卷繼續(xù)累庫。鋼材市場逐漸由旺季轉向淡季，基本面有邊際趨弱預期，但由于政策面恐有調整，市場趨于震蕩，建議觀望。
現貨品種間方面，低品礦漲幅相對較大，中高品礦溢價收窄。庫存和需求方面，本期港口庫存環(huán)比減少，鋼廠鐵水產量增長，同時以螺紋為代表的現貨表現較好，鋼廠盈利空間有所恢復?？傮w上，礦石基本面矛盾較前期有所減弱，若現貨價格保持穩(wěn)定，期貨仍有補漲空間。
統(tǒng)計局將于近日公布5月居民消費價格指數(CPI)。多家機構預測，5月CPI或維持食品價格向下、非食品價格向上的分化走勢，受翹尾因素影響以及五一假期因素帶動，5月同比繼續(xù)回升，漲幅或達到1.5%左右。業(yè)內認為，當前大宗商品價格上漲對CPI傳導的影響有限。
財政部政府債務研究和評估中心發(fā)布2021年5月地方政府債券發(fā)行情況。數據顯示，1~5月已發(fā)行新增地方政府專項債券5726億元，完成已下達債務限額的16.51%。盡管自3月“開閘”以來，新增專項債發(fā)行逐月提速，但5月份發(fā)行規(guī)模卻未達到市場普遍預期的二季度發(fā)行高峰，發(fā)行進度也低于前兩年。
中國生態(tài)環(huán)境部部長黃潤秋5日在西寧舉行的六五環(huán)境日 主場活動上表示，將把實現減污降碳協同增效作為總抓手，推動制定實施碳達峰行動方案，進一步強化降碳的剛性舉措。綜合運用“三線一單”等手段嚴格控制高耗能、高排放項目建設，遏制高碳高排放的舊動能。發(fā)展綠色金融，培育綠色低碳技術和產業(yè)，激發(fā)綠色低碳的新動能。
