近期，鋼廠端的環(huán)保限產(chǎn)加碼打亂了黑色系本來的運轉(zhuǎn)邏輯，市場預期忽然轉(zhuǎn)變，煤炭、友發(fā)焊管、友發(fā)焊管期貨表現(xiàn)進一步分化。黑色系行情演繹邏輯是什么？對股期投資有何啟示？本欄目約請國投安期貨黑色產(chǎn)業(yè)首席剖析師曹穎、西南期貨高級研討員夏學釗對此停止剖析。
近期黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的市場焦點主要在于鋼廠端的環(huán)保限產(chǎn)加碼，招致產(chǎn)業(yè)價錢邏輯從煉鋼利潤收縮轉(zhuǎn)變到煉鋼利潤擴張上來。上半年在房地產(chǎn)新開工表現(xiàn)較好、基建疾速發(fā)力的宏觀環(huán)境下，友發(fā)焊管的下游需求表現(xiàn)強于預期，對煤焦鋼市場構成一定提振。但進入下半年，房地產(chǎn)及基建進一步發(fā)力的驅(qū)動力氣估計要開端走弱。
從時節(jié)性來看，6-8月友發(fā)焊管需求受高溫多雨天氣影響大約率環(huán)比走弱，因而友發(fā)焊管價錢自6月開端呈現(xiàn)階段性頂部，之后調(diào)頭向下。但原資料端，巴西潰壩事故的影響逐步表現(xiàn)到發(fā)運量降落上，所以友發(fā)焊管價錢漲至100美圓以上后不斷居高不下。而焦炭遭到山西省焦化行業(yè)環(huán)保限產(chǎn)及去產(chǎn)能等事情預期影響，價錢同樣也比擬抗跌。所以，綜合之下招致鐵水本錢大幅抬升，疊加鋼價回落，均勻煉鋼利潤就從600元/噸左右快速回落至200元/噸左右的低位程度。
但6月底，唐山市有關部門發(fā)文提出，要于7月份對鋼鐵企業(yè)執(zhí)行強力度環(huán)保限產(chǎn)，很快將突破黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的原有供需格局。依據(jù)請求，績效評級A類企業(yè)限產(chǎn)20%（觸及煉鐵產(chǎn)能2417萬噸），其他企業(yè)限產(chǎn)50%（觸及煉鐵產(chǎn)能約1.28億噸），高爐要停止扒爐停產(chǎn)。而截至28日的執(zhí)行狀況來看，唐山市高爐已有64座處于檢修，檢修容積57060立方米，影響鐵水日產(chǎn)總量約15.84萬噸，高爐產(chǎn)能應用率41.05%，較前周大降39.3%。如此大量的供給降落，一下子改變了市場對友發(fā)焊管價錢以及煉鋼利潤預期，構成了近期黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈運轉(zhuǎn)的主要邏輯。
當前市場的焦點要素，限產(chǎn)措施正逐漸落地。分離唐山地域鋼鐵產(chǎn)能、當前開工狀況及限產(chǎn)比例和限產(chǎn)時長能夠推算，政策嚴厲執(zhí)行后或?qū)⑿纬扇站?0萬噸-15萬噸的鋼鐵產(chǎn)量縮減，這是不容無視的影響。供給緊縮的背景下，下游需求表現(xiàn)尚可。

近兩日廠里召開向肖揚同志學習，肖揚同志身為全國 人民法院院長，兢兢業(yè)業(yè)幾十年，為國度做過了宏大的奉獻，深受民眾的任，為社會伸張了諸多正義，并維護了法律的威嚴與穩(wěn)定性，但是這么一名老主干，終還是沒有熬過歲月的蹉跎，終于分開了我們。近我們要深入學習，肖揚前輩的肉體和意義，以及為祖國做奉獻的決計。

焊接鋼管下期訂貨量或?qū)⒗^續(xù)增加，主要仍將視資金狀況詳細操作。由于市場庫存普遍偏低，短期焊接鋼管廠價錢的調(diào)整關于市場影響較小，相反市價卻在接近底部，近期或?qū)⒊尸F(xiàn)商家抄底的行為，倡議還當依據(jù)各廠政策推敲訂貨。

 隨時有可能打壓市場脆弱的神經(jīng)，在風險未釋放完整之前，價錢向上的彈性將越來越??；焊接鋼管跌破邊沿本錢擠出供應需求一定的時間。

Q345B焊接鋼管市場成交照舊較為冷落；加上季度末，市場資金面壓力進一步趨緊，商家讓價出貨成主流；在諸多利空要素的影響下，因此鋼價上漲只維持了短短兩三日，鋼價便重回跌勢?？傮w來看，目前國內(nèi)鋼材市場整體狀況仍舊不悲觀，“金九”旺季預期曾經(jīng)根本落空，那么關于行將降臨的銀十，貿(mào)易商能否還能有等待呢？下面隨筆者來主要剖析下影響鋼價走勢的要素。當前中國產(chǎn)能過剩的問題并非是市場經(jīng)濟中的一種常態(tài)，而是方案經(jīng)濟干預方式所招致的結果。比方一些產(chǎn)能過剩突出的行業(yè)都曾經(jīng)是受過鼓舞的行業(yè)。也就是說，當前國內(nèi)一些行業(yè)的嚴重產(chǎn)能過剩有可能是政府錯誤的產(chǎn)業(yè)政策所招致的結果。