24日，本地不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)現(xiàn)貨早盤(pán)報(bào)價(jià)探漲，黑色系合上行，但受稅點(diǎn)影響，下游采購(gòu)要求當(dāng)月必須開(kāi)要求，貿(mào)易商無(wú)法，整體成交有限，但市場(chǎng)看漲氛圍濃郁，短期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格仍有趨強(qiáng)態(tài)勢(shì)。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)量有效控制變化，初步形成了產(chǎn)能常態(tài)化調(diào)控體系。經(jīng)營(yíng)效益從利到合理利潤(rùn)變化，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展，企業(yè)從困難到富裕，形成了脫困、轉(zhuǎn)到高發(fā)展階段，一批民營(yíng)企業(yè)有了較多資金積累，實(shí)力增強(qiáng)。不銹鋼復(fù)合管外部需求衰減重要因素，一是貿(mào)易保護(hù)抬頭；是前段時(shí)期國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管價(jià)格高企，不銹鋼復(fù)合管企業(yè)積極性下降。預(yù)計(jì)今后不銹鋼復(fù)合管貿(mào)易因素還會(huì)發(fā)酵加??；但隨著國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管采購(gòu)價(jià)格較大幅度跌落，不銹鋼復(fù)合管再次有利可圖，將會(huì)一定程度貿(mào)易加劇消極影響。
  國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好，支撐經(jīng)濟(jì)邁向高發(fā)展有利條件不斷積累增多，為全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)今年鋼行業(yè)仍將保持增長(zhǎng)，不銹鋼復(fù)合管需求總體。國(guó)內(nèi)不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)供大于求局面難以扭轉(zhuǎn)，不銹鋼復(fù)合管價(jià)格難以大幅上漲。季度，不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)處于需求旺季，隨著施工項(xiàng)目增長(zhǎng)，不銹鋼復(fù)合管需求會(huì)有所，但由于不銹鋼復(fù)合管產(chǎn)量增長(zhǎng)較快、貿(mào)易引起不確定因素增多，后期不銹鋼復(fù)合管價(jià)格仍難以大幅上漲，將呈小幅波動(dòng)。入春，不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)遭遇倒春寒，3月開(kāi)始單邊跳水，一直延續(xù)到4月上旬。這場(chǎng)初由市場(chǎng)供需不平衡引起價(jià)格下滑，在貿(mào)易影響下，加速向下，市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)下調(diào)對(duì)不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)全年評(píng)級(jí)。未來(lái)幾年，得益于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇及心水平不斷提振，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持良好勢(shì)頭。一旦落地，未來(lái)貿(mào)易對(duì)不銹鋼復(fù)合管行業(yè)影響不光是心理層面，而是實(shí)質(zhì)性影響，特別是不銹鋼復(fù)合管作為大宗商品與國(guó)民經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)，且化屬性越來(lái)越強(qiáng)，與進(jìn)、美元指數(shù)、全球資本市場(chǎng)均緊密關(guān)聯(lián)。

華東不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格早盤(pán)弱勢(shì)盤(pán)整。月初我們認(rèn)為不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格下行，大概率會(huì)觸發(fā)更多冬儲(chǔ)庫(kù)存拋貨，進(jìn)而不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格。從我不銹鋼碳素鋼復(fù)合管調(diào)研情況來(lái)看，托盤(pán)情況好于市場(chǎng)預(yù)期，但價(jià)格自我實(shí)現(xiàn)仍然啟動(dòng)了，并在上周由于黑事件沖擊，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格加速下行。
  午后隨著價(jià)格繼續(xù)走高，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)觀(guān)望情緒加重，高位資源成交不暢。后期市場(chǎng)價(jià)格能否繼續(xù)走高，還要看市場(chǎng)及需求釋放情況。另外鋼坯市場(chǎng)價(jià)格上漲30元噸，預(yù)計(jì)明日不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行。
  料價(jià)格，特別是焦煤現(xiàn)貨價(jià)格下跌幅度明顯小于不銹鋼碳素鋼復(fù)合管。焦煤現(xiàn)貨價(jià)格，在當(dāng)前鋼廠(chǎng)利潤(rùn)下煤礦降價(jià)意愿不強(qiáng)，對(duì)下游焦炭、不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格形成支撐。雖然近期不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格下跌幅度較大，但鋼廠(chǎng)限產(chǎn)高品位不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管存在支撐。
  隨著冬儲(chǔ)開(kāi)始，不少鋼廠(chǎng)低價(jià)訂單引發(fā)貿(mào)易商，現(xiàn)貨市場(chǎng)現(xiàn)淡季不淡現(xiàn)象，庫(kù)存數(shù)據(jù)為社會(huì)庫(kù)存現(xiàn)預(yù)期內(nèi)增長(zhǎng)，而鋼廠(chǎng)庫(kù)存則大幅下滑。春節(jié)后，下游工地開(kāi)工，需求較弱，而在限產(chǎn)環(huán)節(jié)，供量縮減要小于預(yù)期，剪差下庫(kù)存累積明顯。
  目前，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場(chǎng)上一邊是庫(kù)存累積，一邊是需求延后，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格下跌，將鋼貿(mào)商推至了砍倉(cāng)邊緣，而一些小貿(mào)易商于資金回籠壓力，開(kāi)始?jí)簝r(jià)拋售，進(jìn)一步加劇價(jià)格下滑，鋼貿(mào)商踩踏加劇了價(jià)格下滑速率。
  螺紋鋼價(jià)格大跌，對(duì)于年前加速囤貨鋼貿(mào)商來(lái)說(shuō)，無(wú)疑如履薄冰。鋼貿(mào)商庫(kù)存中有30%都是盤(pán)，時(shí)間節(jié)點(diǎn)在本月25日-31日，且月末也是季末，是高峰，屆時(shí)或涉及到冬儲(chǔ)托盤(pán)集中兌現(xiàn)。目前高庫(kù)存依舊是市場(chǎng)面臨大壓力，因此貿(mào)易商不敢隨意漲價(jià)，仍舊維持已貨為主心態(tài)，而鋼廠(chǎng)后續(xù)到貨沒(méi)有現(xiàn)明顯，因此短期庫(kù)存壓力難以根本緩解，必須較長(zhǎng)時(shí)間來(lái)消化。
  去產(chǎn)能已進(jìn)入減量置換階段，供需邊際變化緩解供需矛盾，仍將邊際增長(zhǎng)，生產(chǎn)利潤(rùn)常態(tài)回歸，而價(jià)格波動(dòng)恐將依然明顯。預(yù)期房地產(chǎn)鋼量或小幅下降，基建鋼增速下滑，汽車(chē)鋼消費(fèi)或有增，機(jī)械、造船鋼或小幅增長(zhǎng)。
  春節(jié)之后不銹鋼復(fù)合管價(jià)格迎來(lái)倒春寒，而歷時(shí)四個(gè)月采暖季限產(chǎn)已經(jīng)結(jié)束，那么，為何不銹鋼復(fù)合管價(jià)格在限產(chǎn)之后反而下跌。為何限產(chǎn)之后不銹鋼復(fù)合管庫(kù)存反而大大超前幾年水平。我們嘗試對(duì)不銹鋼復(fù)合管市場(chǎng)短期和中期邏輯進(jìn)行分析，進(jìn)而對(duì)不銹鋼復(fù)合管價(jià)格短期和中期做進(jìn)一步展望。