據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2019年8月下旬，重點(diǎn)大中型企業(yè)20#流體管日均產(chǎn)量為152.14萬噸，旬環(huán)比下降3.73%；預(yù)估8月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為187.15萬噸，旬環(huán)比下降3.05%?？梢姡S著鋼價(jià)的深度下跌，鋼廠減產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)增加。然而為了維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定以及稅收等因素，近期部分地方政策要求轄區(qū)內(nèi)的鋼鐵企業(yè)在十八大結(jié)束前不得減產(chǎn)。因此，后期20#流體管日產(chǎn)量回升的可能性較大，市場(chǎng)所期望的價(jià)格下行倒逼鋼廠減產(chǎn)預(yù)計(jì)將難以實(shí)現(xiàn)。庫存方面，鋼材貿(mào)易商大面積虧損，存貨囤貨的貿(mào)易商大幅減少，使得國內(nèi)鋼材庫存持續(xù)下行。截至9月7日，國內(nèi)鋼材主要城市社會(huì)庫存為1416萬噸，較8月31日減少22萬噸，庫存下降1.5%，國內(nèi)20#流體管社會(huì)庫存為574萬噸，較8月31日減少16萬噸，較上周庫存減少2.7%，螺紋鋼去庫存速度開始加快。分地區(qū)來看，增速下降快的為華東地區(qū)和東北地區(qū)，螺紋鋼社會(huì)庫存環(huán)比分別下降9.77萬噸和4.18萬噸。當(dāng)前的社會(huì)庫存并不對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成顯著壓力，但鋼廠庫存值得關(guān)注。8月中旬，中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼庫存量達(dá)到1248.6萬噸，較上旬增長0.67%，較去年同期增長39.44%，創(chuàng)歷史新高。
       20#流體管價(jià)格方面，終端采購量有所回升。截至9月7日，周終端采購量為2.6萬噸，環(huán)比小幅下降923噸。目前連續(xù)兩周終端采購量都在2.5萬噸之上，表明價(jià)格下行之后，終端采購量有所回暖。但目前鋼貿(mào)商融資渠道受阻，加之市場(chǎng)心匱乏，房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)，終端采購量回暖能否持續(xù)仍有待觀察。連續(xù)近兩個(gè)月單向下跌之后，20#流體管主力合約1301在9月6日逼近3200之時(shí)絕地反擊，主力合約1301連續(xù)放量拉升，上周四至今螺紋鋼幾乎是單邊上漲，9月7日更是放量減倉漲停，連續(xù)兩個(gè)月的下行趨勢(shì)終于宣告結(jié)束。筆者認(rèn)為，雖然螺紋鋼反彈力度十分強(qiáng)勁，短期底部基本確定，但鋼材產(chǎn)量能否持續(xù)下行仍不確定，需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，但實(shí)際出現(xiàn)大幅回暖仍有待時(shí)日，而且20#流體管的估算毛利雖然有所下降，但是仍然處于高位，20#流體管供大于求的根本矛盾仍難以改變。因此，我們認(rèn)為，此次螺紋鋼的反彈只能定義為超跌反彈，預(yù)計(jì)反彈空間將相對(duì)有限，V型反轉(zhuǎn)的可能性并不大。因此，不建議抄底做多，關(guān)注逢高做空的機(jī)會(huì)更為合適。

天津流體管市場(chǎng)冷清，市場(chǎng)報(bào)價(jià)弱勢(shì)下探。由于需求乏力，廠商對(duì)后市擔(dān)憂，讓利促銷增多。雖然目前流體管市價(jià)下行幅度有限，但出貨緩慢，資源長期積壓，商家虧損嚴(yán)重。市場(chǎng)需求的不明朗導(dǎo)致行情繼續(xù)下行，流體管商家出貨心態(tài)急切，庫存較往年減少很多，終端采購多持觀望態(tài)度。
上周較大范圍雨雪天氣影響，道路干擾和需求減緩，流體管市場(chǎng)成交氣氛整體不活躍。庫存方面，京津冀市場(chǎng)庫存整體偏低，但較長期的偏低商戶習(xí)以為常，多認(rèn)為庫存偏低一定程度受行業(yè)疲軟拖累，不足以成為流體管價(jià)格推漲的理由。

當(dāng)前流體管市場(chǎng)需求低迷，導(dǎo)致流體管產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行不暢通。雖然部分地區(qū)由于近階段增補(bǔ)資源較少，市場(chǎng)價(jià)格略上調(diào)，但國內(nèi)整體市場(chǎng)仍然表現(xiàn)弱勢(shì)，目前多數(shù)地區(qū)市場(chǎng)資源仍能滿足需求，而且供大于求的市場(chǎng)矛盾將持續(xù)，資源方面對(duì)整體流體管市場(chǎng)價(jià)格支撐有限。雖然前期部分地區(qū)價(jià)格漲，但市場(chǎng)需求仍然較少，現(xiàn)在北方氣溫明顯低于南方，而在低迷行情下，南北方需求差異并不明顯。在長期冷清的市場(chǎng)背景下，商家雖然對(duì)于市場(chǎng)不抱希望，但市場(chǎng)謹(jǐn)慎操作情緒仍然較高，為降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，商家仍將保持低位庫存操作。由于下游銷售不佳，流體管廠庫存成為主流趨勢(shì)，資源積壓，導(dǎo)致資金占用增多，行業(yè)流通資金減少，必將阻礙流體管市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，終端用鋼行業(yè)發(fā)展也將受到限制，下游基建以及鋼結(jié)構(gòu)制造、橋梁等行業(yè)投資或?qū)p少，資金問題將成為近階段面臨的主要問題，短期內(nèi)國內(nèi)流體管市場(chǎng)弱勢(shì)難改。