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主營(yíng)產(chǎn)品:汽車,高速列車用板、預(yù)拉伸鋁板、機(jī)柜板、蓋料、合金鋁板,高精超平鋁板(整板平整度±0.2mm)、氧化鋁板,花紋鋁板,拉絲、鏡面板,模具加工件鋁板,進(jìn)口板,超窄鋁帶,鋁棒,鋁管,管道保溫專用板,壓花鋁板,牛皮紙防潮鋁板等,厚度自0.006mm----600mm, 寬度:2800mm,長(zhǎng)度:100000mm。其他材質(zhì)的鋁管、鋁棒、鋁板:2A12,2017,3003,5A05,5A06,5A03,5052,5251,5083,5754,5086,6061,6063,6082, 7075,7A04, 1070,1050、1060等等。
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增值稅屬于流轉(zhuǎn)稅,稅率下調(diào)對(duì)于毛利率較高的企業(yè),可以顯著改善其現(xiàn)金流,而對(duì)于毛利率較低或者虧損的企業(yè),稅率下調(diào)則影響不大。根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),2018年中國(guó)鋁冶煉行業(yè)銷售利潤(rùn)率僅有1.98%,行業(yè)盈利能力依然較差。在此背景下,假設(shè)以某企業(yè)噸鋁毛利率100元計(jì)算,增值稅由16%下調(diào)3個(gè)百分點(diǎn),意味著企業(yè)所繳納增值稅僅由16元/噸降至13元/噸,對(duì)于企業(yè)本身或市場(chǎng) 價(jià)格的影響乎其。
從成本結(jié)構(gòu)來(lái)看,2018年中國(guó)電解鋁加權(quán)平均完全成本約14900元/噸(含稅),其中人工費(fèi)用、折舊費(fèi)用、維修費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用共計(jì)約2250元/噸,占完全成本15%,考慮到以上部分不產(chǎn)生增值稅,因此增值稅率下調(diào)3%對(duì)此部分費(fèi)用無(wú)根本性影響。與此同時(shí),考慮到其余85%成本費(fèi)用均為企業(yè)購(gòu)進(jìn)的電力、氧化鋁、陽(yáng)極炭塊、氟化鋁等原輔料,在增值稅稅率由16%下降至13%的月度轉(zhuǎn)換周期內(nèi),一定程度上會(huì)導(dǎo)致進(jìn)項(xiàng)稅額大于銷項(xiàng)稅額,因此對(duì)鋁企業(yè)現(xiàn)金流和盈利情況是有顯著改善的。從長(zhǎng)期來(lái)看,由于鋁是一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè),理論上企業(yè)為獲得更大的市場(chǎng)份額,愿意將此部分利益讓渡給客戶或者消費(fèi)者,因此會(huì)選擇降價(jià)銷售產(chǎn)品,而這對(duì)價(jià)格是不利的。
當(dāng)前,市場(chǎng)交易情緒仍主要集中在增值稅下調(diào)的落地時(shí)點(diǎn)。在此期間,期貨市場(chǎng)會(huì)短暫出現(xiàn)近遠(yuǎn)月價(jià)格的結(jié)構(gòu)變化,即期鋁呈現(xiàn)近月高遠(yuǎn)月底的狀況,而現(xiàn)貨市場(chǎng)也會(huì)顯現(xiàn)出囤貨、惜售的意愿。但只要增值稅下調(diào)時(shí)間一旦明確,市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)會(huì)快速回到電解鋁自身供需基本面,期貨和現(xiàn)貨價(jià)格也將逐步回到合理區(qū)間水平。
2018年4~5月,政府宣布將增值稅由17%下調(diào)至16%。從當(dāng)時(shí)期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)的反應(yīng)來(lái)看,除了短暫時(shí)點(diǎn)期鋁近遠(yuǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化外,鋁走勢(shì)并未受到該政策的大幅影響,主導(dǎo)價(jià)格方向的核心因素依然在供需基本面。