上周（5月13日-17日）商品品種可謂“冰火兩重天”。直縫鋼管受多重因素?cái)_動(dòng)，棉花大幅下挫，周跌幅達(dá)-7.25%。蘋果、紅棗、橡膠、鐵礦石表現(xiàn)突出，漲幅居前。值得注意的是，鐵礦石成為年內(nèi)漲幅首超40%的品種。此外，紅棗周漲幅達(dá)12.87%，周五（5月17日，下同）尾盤減倉(cāng)近6%。橡膠周五夜盤出現(xiàn)急漲急跌。分析人士指出，近期受多重因素影響，行情波動(dòng)較大，提醒投資者密切關(guān)注宏觀動(dòng)向以及品種基本面信息，做好倉(cāng)位管理和風(fēng)控措施。

近期，鐵礦石價(jià)格連續(xù)三周上漲，累計(jì)漲幅近12%，成為“黑色系五兄弟”中新的“”。據(jù)日?qǐng)?bào)記者了解，自今年1月份淡水河谷發(fā)生潰壩事件以來(lái)，鐵礦石價(jià)格一路攀升。道通首席分析師楊俊林表示，澳洲鐵礦石發(fā)貨量在3月份的颶風(fēng)影響下降至2017年以來(lái)的低點(diǎn)6369.4萬(wàn)噸后，4月份發(fā)貨量逐漸上升至正常水平，巴西4月份礦石發(fā)貨量?jī)H為1905.8萬(wàn)噸，同比下滑31.4%，環(huán)比下滑27.5%。

對(duì)于20#冷拔鋼管的需求情況，我們相對(duì)悲觀。在剛剛公布的1—2月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，房地產(chǎn)本年土地購(gòu)置面積累計(jì)同比大幅下降34.1%，環(huán)比下降48.3個(gè)百分點(diǎn)。商品房銷售面積累計(jì)同比下降3.6%，環(huán)比下降4.9個(gè)百分點(diǎn)。新開(kāi)工面積累計(jì)同比增長(zhǎng)6%，環(huán)比下降11.2個(gè)百分點(diǎn)。自2018年以來(lái)，地產(chǎn)商受到資金面偏緊的影響，一直加快開(kāi)發(fā)速度。具體表現(xiàn)就是多買地，快開(kāi)工，快速銷售，然后將銷售所得資金用于新一輪的開(kāi)發(fā)之中。所以2018年出現(xiàn)了新開(kāi)工面積增速同竣工面積增速長(zhǎng)期背離的現(xiàn)象。但是，就本期數(shù)據(jù)來(lái)看，土地購(gòu)置面積出現(xiàn)了非常明顯的下滑，這說(shuō)明地產(chǎn)企業(yè)高周轉(zhuǎn)的經(jīng)營(yíng)模式可能不再延續(xù)。隨著土地購(gòu)置面積的下降，未來(lái)新開(kāi)工面積將受到壓制。地產(chǎn)新開(kāi)工與螺紋鋼的需求關(guān)聯(lián)為緊密。因此，在未來(lái)房地產(chǎn)新開(kāi)工面積下行的背景下，螺紋鋼的需求將受到壓制。

  1—2月公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，基建投資增速出現(xiàn)反?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資(不含電力)累計(jì)同比增長(zhǎng)4.3%，環(huán)比增加0.5個(gè)百分點(diǎn)。在政策傾斜之下，預(yù)計(jì)基建增速仍將持續(xù)回升。但是本年財(cái)政預(yù)算赤字僅2.5%，低于市場(chǎng)之前3%的預(yù)期。這也導(dǎo)致基建增速很難有大幅躍升的可能。因此，基建對(duì)鋼鐵需求的拉動(dòng)有限。